¿Por qué Krispy Kreme, el ‘rey de las donas’, está preocupado por los medicamentos para perder peso?

Krispy Kreme podría seguir siendo una opción popular para los amantes de las donas, pero el auge de los medicamentos para bajar de peso como Ozempic y Wegovy ha hecho que una empresa de Wall Street advierta a los inversores sobre sus acciones.

Truist Securities rebajó la calificación de sus acciones a mantener desde comprar y redujo el precio objetivo a 13 dólares desde 20 dólares, citando el impacto incierto de los medicamentos conocidos como GLP-1 en los snacks envasados. Los analistas dirigidos por Bill Chappell esperan que el excedente no desaparezca hasta dentro de seis a 12 meses, “si no más”.

“Creemos en el modelo Krispy Kreme”, escribió Chappell en una nota el lunes. “Sin embargo, nos resulta difícil recomendar el nombre al menos hasta que la onda GLP-1 haya comenzado a formarse”.

Las acciones redujeron las pérdidas de más temprano en el día para cerrar sin cambios el lunes. La acción ha subido un 25 por ciento en lo que va del año hasta el último cierre. Entre los analistas seguidos por Bloomberg, Krispy Kreme tiene tres recomendaciones de compra, cuatro de retención y ninguna de venta.

Chappell dijo que “no tiene idea” de cuál será el impacto de los GLP-1 en el consumo general de alimentos, y que ese “es el problema”. Es demasiado pronto para que haya una estimación precisa, añadió. Habría sido mejor para Krispy Kreme y sus pares si el uso de GLP-1 ya estuviera impactando los resultados del tercer trimestre, ya que permitiría a los inversores pronosticar cómo afectaría al negocio en 2024 y 2025.

Otro factor que agrava el problema es que el crecimiento de los ingresos brutos de la mayoría de las empresas ha sido impulsado por el precio en los últimos dos años, lo que Chappell cree que “sólo alimentará la narrativa del GLP-1 a medida que los beneficios de los precios retrocedan y el crecimiento general de las ventas se desacelere en los próximos años unos cuantos cuartos”.

¿Por qué los medicamentos para bajar de peso de Novo Nordisk le ‘pegan’ a Coca?

“Creemos que, en el mejor de los casos, las acciones quedarán estancadas en un patrón de retención con un fuerte potencial de contracción múltiple adicional a medida que el impacto inicial del uso de GLP-1 se vuelva más evidente”, dijo Chappell.

El auge de los medicamentos para bajar de peso ha hecho que los analistas estén menos seguros sobre los fabricantes de bocadillos azucarados. A principios de este mes, Barclays rebajó su recomendación sobre el fabricante de chocolate suizo Barry Callebaut y la empresa azucarera alemana Suedzucker, al considerar que los GLP-1 plantean un “caso bajista estructural para los ingredientes alimentarios”.

Por otro lado, Barclays dijo que había un “debate real” sobre si Danone podría salir ganadora de la enorme demanda de los medicamentos, destacando su enfoque en categorías más saludables como el yogur y el agua.

A largo plazo, Chappell cree en Krispy Kreme y señala que la compañía seguirá ganando participación de mercado en la categoría mundial de snacks indulgentes y aumentará sus volúmenes en 2023 a medida que “continúe afinando” su modelo de negocio.