Moody´s Investors Service bajó la calificación de Coca Cola Femsa (Kof) y Arca Continental (AC) y cambió sus perspectivas a estable de negativa, como consecuencia de a la reducción de las calificaciones del gobierno de México a Baa2 de Baa1 y el cambio de perspectiva a estable de negativa.
Para AC redujo su calificación de emisor a A3 de A2, mientras que para Kof bajó a A3 de A2 la calificación de bonos regulares senior no garantizados, en tanto que la perspectiva para ambas empresas las cambió a estable de negativa.
Estas acciones siguen a la baja de las calificaciones del gobierno de México a Baa2 de Baa1 y el cambio de la perspectiva a estable, pues refleja los vínculos de estas empresas con el soberano mexicano y que los perfiles crediticios fundamentales de éstas son más sólidos que los del país, y el posible incumplimiento de estas empresas es generalmente bajo, añadió.
“Las calificaciones sobre estas empresas están por encima de la calificación soberana de México, situación que sólo ocurre bajo circunstancias excepcionales, cuando los fundamentales de un emisor son más fuertes que los del soberano, y eso también refleja su diversificación geográfica, con una gran proporción de sus ingresos y activos fuera de su mercado doméstico”, indicó.
Comentó que las calificaciones de AC y Kof podrían subir si se eleva la calificación soberana de México o si las empresas continúan mejorando su diversificación geográfica de tal manera que no tengan claramente una exposición dominante de México y el promedio de la calificación soberana de los principales mercados sea superior a la de México.
Para que ocurra una mejora en AC, dijo que ésta deberá mantener métricas crediticias sólidas, buen impulso comercial, sólida rentabilidad y liquidez adecuada.
Para una mejora en la calificación de Kof, la empresa necesita mejorar sus métricas crediticias (deuda/Ebitda por debajo de una vez y EBIT/Gastos por intereses por encima de 11 veces), y sostener los ingresos sobre 12 mil millones de dólares.
