S&P sube calificación de Axtel tras reestructura de deuda
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S&P sube calificación de Axtel tras reestructura de deuda

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Economía

S&P sube calificación de Axtel tras reestructura de deuda

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31/01/2013
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Notimex 
 
Standard & Poors (S&P) subió hoy su calificación de riesgo crediticio de largo plazo en escala global a B- desde SD (Incumplimiento Selectivo) de Axtel, tras la reestructura de su deuda.
 
Al mismo tiempo, asignó sus notas de deuda de B y la calificación de recuperación de 2 a los bonos senior garantizados por 249 millones de pesos con vencimiento en 2020 y de los bonos senior garantizados convertibles denominados en pesos, vinculados a dólares por 22 millones de dólares.
 
La evaluadora internacional de riesgo crediticio explicó que la calificación de recuperación de 2 indica su expectativa de una recuperación de 90 a 100% de los bonos si Axtel incumpliera.

S&P también retiró la nota de D del remanente de los bonos en circulación por 275 millones y 490 millones de dólares con vencimiento en 2017 y 2019 de la compañía. La perspectiva es estable.
 
Detalló que el alza de las calificaciones de Axtel refleja que se ha completado el canje por debajo del valor nominal de 65% de sus bonos en circulación por 275 millones y 490 millones de dólares con vencimiento en 2017 y 2019.
 
Estos, por una combinación de bonos senior garantizados por 249 millones de dólares, bonos senior garantizados convertibles por 22 millones y 83 millones de dólares en efectivo, lo que en opinión de S&P mejorará la estructura de capital y la liquidez de la compañía.
 
El canje, resaltó, reduce el monto del principal de Axtel en aproximadamente 225 millones de dólares, extiende sus vencimientos de deuda a 2020 y reduce los pagos de intereses dado el menor nivel de deuda, lo que mejora su flexibilidad financiera.
 
Además, la venta y arrendamiento posterior de aproximadamente 890 torres a American Tower Corp. por 250 millones de dólares mejorará la posición de efectivo de Axtel, lo que le permitirá pagar su crédito sindicado de largo plazo y liberar a la empresa de sus restricciones financieras de aceleración, de manera que podrá seguir invirtiendo en su red.
 
La firma calificadora apuntó que aunque Axtel mejoró su perfil de riesgo financiero, el cual ahora considera como agresivo, la nota también incluye su evaluación sobre el perfil de riesgo de negocio como vulnerable ante un entorno operativo sumamente competido y fuertes presiones sobre sus ingresos y márgenes en el mercado local.
 
Las evaluaciones también reflejan la dependencia de interconexión a través de Teléfonos de México (Telmex) y el flujo de efectivo operativo negativo libre, anotó.
 
Destacó que los factores positivos de calificación son la amplia cobertura de Axtel dentro de México, una red flexible y avanzada con varias tecnologías de acceso y un perfil de vencimientos de deuda manejable, con el vencimiento más grande en 2017.