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‘El Juego del Calamar’ valdrá casi 40 veces más de lo que costó producirla

Se espera que esta popular serie generare un valor de casi 900 millones de dólares para la compañía.

Netflix estima que su último megahit, “Squid Game” (El juego del Calamar), generará un valor de casi 900 millones de dólares para la compañía, según cifras vistas por Bloomberg, lo que subraya la ganancia inesperada que un megahit puede generar en la era del streaming.

Netflix se diferencia de los estudios de cine y las cadenas de televisión en que no genera ventas basadas en títulos específicos, sino que utiliza su catálogo y un ritmo constante de nuevos lanzamientos para atraer a los clientes cada semana. Pero la empresa tiene una gran cantidad de datos sobre lo que ven sus clientes, que la empresa utiliza para determinar el valor derivado de los programas individuales.

“Squid Game” se destaca tanto por su popularidad como por su costo relativamente bajo. El programa surcoreano, sobre personas endeudadas en una competencia mortal por un premio en efectivo, generó un valor de impacto de 891.1 millones de dólares, una métrica que la compañía usa para evaluar el desempeño de programas individuales. La producción del programa costó solo 21.4 millones de dólares, alrededor de 2.4 millones de dólares por episodio. Esas cifras son solo para la primera temporada y provienen de un documento que detalla las métricas de rendimiento de Netflix para el programa.


El documento subraya cuán exitoso ha sido este programa para Netflix y ofrece la imagen más clara hasta ahora de cómo la red de televisión en línea más popular del mundo juzga el éxito de su programación. Netflix ha publicado métricas de audiencia autoseleccionadas para un puñado de programas de televisión y películas, pero no comparte sus métricas más detalladas con la prensa, los inversores o incluso los propios creadores de los programas. Adivinar la popularidad de un programa determinado se ha convertido en una especie de juego de salón en Hollywood, incluso cuando Netflix ha comenzado a publicar datos en grandes cantidades.

Un abogado que representa a Netflix dijo en una carta a Bloomberg que sería inapropiado que Bloomberg divulgara los datos confidenciales contenidos en los documentos que Bloomberg había revisado. “Netflix no analiza estas métricas fuera de la empresa y toma medidas importantes para protegerlas de su divulgación”, dijo el abogado.

Algunas de las cifras se explican por sí mismas y reflejan datos que Netflix y otros servicios ya informan. Aproximadamente 132 millones de personas han visto al menos dos minutos de “Squid Game” en los primeros 23 días del programa, rompiendo el récord de Netflix establecido por “Bridgerton”. La cifra de dos minutos es la que Netflix lanza al público para algunos programas. La compañía dijo que 111 millones de personas habían comenzado el programa a principios de este mes, pero eso se basó en datos un poco más antiguos.

Si bien Netflix ha revelado la cantidad de personas que comienzan un programa, aún no ha revelado cuántas personas se quedaron para ver más del programa (adherencia) o cuántas personas terminaron la serie (tasa de finalización). Las redes de TV lineal informan el número promedio de personas que ven un programa durante su duración, lo que hace que los números de dos minutos de Netflix parezcan inflados en comparación.


En el caso de “Squid Game”, Netflix estima que el 89 por ciento de las personas que comenzaron el programa vieron al menos 75 minutos (más de un episodio) y el 66 por ciento de los espectadores, o 87 millones de personas, terminaron la serie en los primeros 23 días. En total, la gente ha pasado más de mil 400 millones de horas viendo el programa, que fue producido por Siren Pictures.

Es probable que los detalles de la audiencia animen a los inversores, que han recuperado el entusiasmo por Netflix después de varios meses turbulentos, en parte porque “Squid Game” ha sido tan popular. La compañía informó su ritmo más lento de adiciones de suscriptores desde 2013 en la primera mitad del año, y culpó a la escasez de nuevos programas exitosos por algunas de sus luchas. También culpó al coronavirus de ralentizar la producción de películas y televisión. Sus acciones han disminuido durante gran parte del año y han estado a la zaga del mercado.

Pero las acciones de la compañía han subido casi un 7 por ciento desde el lanzamiento de “Squid Game” el 17 de septiembre, valorando la compañía en 278.1 mil millones de dólares. Incluso los inversores críticos con la empresa esperan que mejore su rendimiento en el tercer trimestre o su pronóstico para el cuarto trimestre, si no ambos.

“Creemos que Netflix ha encontrado una estrategia sólida y rentable con sus esfuerzos de internacionalización de contenido, con ‘Squid Game’ un ejemplo perfecto”, escribió Michael Pachter, analista de Wedbush Securities, en una nota del 14 de octubre. Pachter ha sido el escéptico más ruidoso de Netflix entre los analistas de Wall Street. “Esto y su lanzamiento de ‘Seinfeld’ en el cuarto trimestre deberían proporcionar un colchón sólido ‘.

Algunas de las métricas vistas por Bloomberg son más idiosincrásicas y es imposible extraer del documento qué datos usa Netflix para calcular cada fórmula. “Squid Game” obtuvo 353 puntos en vista compartida ajustada, o AVS, que refleja no solo cuántas personas lo vieron, sino cuán valiosos se consideran esos espectadores. (Un AVS de más de 9 o 10 ya se considera alto). Los espectadores que son nuevos clientes o usan Netflix con menos frecuencia se consideran más valiosos porque eso sugiere que esos programas son una razón por la que no se han cancelado.

AVS es donde comienza la evaluación de Netflix de un programa, según los empleados actuales y anteriores, y la cifra del valor de impacto es una estimación del AVS de por vida de un programa.

Lo que hace que “Squid Game” sea aún más valioso es lo popular que es en relación con su bajo costo. El programa costó menos que un especial reciente de Dave Chappelle, o solo un par de episodios de “The Crown”. Netflix mide esto usando una métrica llamada eficiencia, que mide la audiencia (o AVS) en relación con el costo. El programa tiene una marca de 41.7X en eficiencia, según el documento, cuando una eficiencia de 1x se considera sólida. “Sticks & Stones” de Chappelle fue 0.8X, como informó Bloomberg esta semana.