Pese a que para este año Citibanamex no prevé una mejora significativa en el Ebitda de Nemak, para el 2024 estima un mayor Ebitda por unidad equivalente, lo que resultará en un incremento de 13 por ciento en el flujo de operación respecto a la guía dada para este año.
“Si bien no esperamos que el Ebitda de este año sea significativamente mayor que el del año anterior, esperamos en el segundo semestre un aumento del flujo por unidad equivalente a 15 dólares desde un promedio de 12.6 dólares en el primer semestre”, dijo en un reporte Andrés Cardona, analista de Citibanamex.
“Suponiendo 15 dólares por unidad equivalente estimado en el 2024, el Ebitda apunta a 631 millones de dólares, un crecimiento de 13 por ciento sobre la guía de 2023″, añadió.
Comentó que ve una mejora de uno por ciento en la producción de vehículos según IHS, lo que podría ofrecer un factor de potencial de alza para la guía de Nemak para este año de un Ebitda de 560 mdd basado en 41.0 millones de unidades equivalentes con un valor implícito de 13.7 dólares por unidad equivalente.
“Nuestro estimado del Ebitda para este año apunta a 573 mdd, 2.3 por ciento por encima de la guía en 41.6 millones de unidades equivalentes y un flujo implícito de 13.8 por unidad equivalente”, indicó.
Cardona destacó que los gastos de lanzamiento de nuevos productos rondan alrededor de un dólar por unidad equivalente, un impacto negativo de 41 mdd en el Ebitda.
“Creemos que los inversionistas ignoran el enorme potencial detrás del estado de contratación de 1.65 mil mdd en ingresos que Nemak podría generar para 2025″, agregó.
Comentó que mantiene su precio objetivo de seis pesos por acción, pero sube su recomendación a compra luego de una caída de 38 por ciento desde los máximos recientes a principios de febrero provocada por una guía muy decepcionante.
