Calificación soberana de México

México mantiene como fortalezas macroeconómicas importantes políticas fiscales y monetarias prudentes, un régimen cambiario flexible y una posición externa relativamente sólida.

Con el PIB expandiéndose menos del 1 por ciento en 2026, la consolidación fiscal se aplazará; tal y como ha venido sucediendo, mientras que los déficits públicos difícilmente regresarán al 2.0 por ciento, nivel que teníamos en el 2018.

Las cifras no reflejan una crisis fiscal, pero sí una señal clara de deterioro: el país está entrando a una etapa en la que cada peso adicional de margen presupuestario cuesta más trabajo conseguir.

Del escalamiento del conflicto con Estados Unidos no hay mucho que decir, día a día afloran evidencias de su dimensión y la dificultad de encontrar fórmulas de entendimiento. Sin embargo, de la adversidad por momentos pareciera no cobrarse cabal conciencia.

Es muy factible que en las próximas semanas realicen un cambio que podría llevar la calificación a Baa3, con lo que ya serían dos las calificadoras que colocarían al país a un paso de perder el grado de inversión.

Recientemente, Fitch rebajó la calificación de Pemex, con observación negativa por los débiles resultados corporativos.

La actividad productiva en México apunta a otro año complicado en este 2020; los analistas estiman un crecimiento de 1%, pero por distintas razones esta cifra parece optimista.

Las calificadoras de riesgos fueron muy ‘pacientes’ con la 4T en 2019 y retrasaron sus acciones sobre México, pero para este año existe el riesgo de ajustes en las nota soberana.

Aunque este problema sí impacta, esta es inherente a la economía mexicana, indicó el director de calificaciones soberanas de la agencia.

Se puede decir, con un buen grado de certeza, que es posible que el PIB del tercer trimestre en México salga en terreno negativo en términos anuales.