Tasa de referencia

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) acumuló seis meses dentro del rango objetivo del Banco de México, de 3 más/menos 1 punto porcentual.

Con la Fed en torno a 4 por ciento y Banxico en 7.25 por ciento, el incentivo es casi mecánico: pedir dólares baratos y ganar rendimientos altos en pesos.

La Junta de Gobierno decidió por mayoría (4-1) reducir la tasa de referencia en 25 puntos base (pb) a 7.25 por ciento.

Esta divergencia entre la economía financiera y la productiva invita a analizar los factores detrás del renovado apetito por los activos mexicanos.

Debido a que la política monetaria no es una ciencia exacta y requiere del conocimiento y análisis de un sinnúmero de aspectos, lo mejor es que la decisión esté a cargo de varias personas y las disidencias son totalmente bienvenidas.

La mayoría de los analistas se inclina por ver una reducción de 25 puntos base a la tasa de referencia, actualmente en 8.0 por ciento, en la quinta reunión de decisión de política monetaria del año programada para el 7 de agosto.

Las pruebas de estrés reflejadas demostraron que el sistema bancario mexicano puede enfrentar escenarios como el debilitamiento prolongado y acentuado en el consumo y la inversión nacional, una recesión en EU y un posible ajuste en la calificación soberana y en la de Pemex.

El repunte en actividad económica y las expectativas de un segundo semestre más dinámico, ponen en tela de juicio movimientos de fuertes recortes a la tasa hacia adelante.

La inflación tanto de las mercancías alimenticias como de las no alimenticias se incrementó en el último mes.

El Banco de México llevará a cabo otro recorte de 50 puntos base en junio, seguido de dos recortes de 25 puntos base, en agosto y septiembre, para llevar la tasa de referencia a 7.50 por ciento antes de fin de año.