Entre las variables económicas, seguramente una de las más esperadas para el año venidero es el ajuste a la baja de las tasas de interés. Al respecto, el consenso de analistas vislumbra una reducción de 25 puntos base en febrero o marzo 2024. Sin embargo, existe una discrepancia de opiniones acerca del nivel que alcanzaría al cierre de dicho año.
La mitad de los analistas participantes en la más reciente Encuesta de Expectativas Económicas de Citibanamex proyecta que la tasa de fondeo bancario se ubicaría en 9.25%, aunque con un mínimo de 8.25% y un máximo de 10.25%. Muy probablemente, estos pronósticos comenzarán a convergir dependiendo de la trayectoria de la inflación.
Es importante señalar que, en su último comunicado de prensa de 2023, Banco de México manifestó textualmente:”los pronósticos actualizados incorporan un descenso más gradual de las inflaciones de las mercancías alimenticias y de los servicios. Por esta razón, los pronósticos para las inflaciones general y subyacente se revisan al alza para algunos trimestres”.
Además, añadió: “se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza”. En teste contexto, se podría inferir que el Banco Central continuará con mucha cautela respecto a la magnitud y las fechas de los posibles ajustes a las tasas de interés
Si bien se ha observado un período de desaceleración de precios, cabe destacar que al cierre de la primera quincena de 2023, la inflación de mercancías alimenticias todavía se mantiene elevada al situarse en 6.78%; mientras que la de servicios también se encuentra en niveles altos de 5.28%.Lo anterior en detrimento del poder adquisitivo de las familias, principalmente las de más bajos ingresos.
Respecto a la política monetaria de los Estados Unidos, datos de CME Group señalan que actualmente existe una probabilidad de 33.4% para que la tasa de interés de nuestros vecinos del norte se coloque entre 375 y 400 puntos base al cierre de 2024; así como una probabilidad de 28.2% para que se ubique entre 350 y 375 puntos base para el año referido.
De concretarse alguno de estos pronósticos en Estados Unidos, es probable que la tasa de interés de México pudiera colocarse alrededor de 9.75%, tomando como referencia que el diferencial entre ambos países ha sido regularmente de 600 puntos base. ¿Usted qué opina?
Aprovecho este espacio para desear a todos los lectores muy felices fiestas decembrinas y desearles un próspero 2024.