El tema es de interés, porque por primer año, desde 2012, Pemex reportó utilidades contables en 2022, por $23.5 mmp, y resulta interesante incursionar en los detalles y pormenores que están detrás de este resultado contable positivo, para evaluarlo con propiedad e identificar si estamos ante un éxito administrativo que va a marcar una nueva tendencia en los resultados de Pemex, o si solo fue producto de factores coyunturales, como por ejemplo el precio del barril de petróleo a $90 dólares, que incluso, fue capitalizado en mucha mayor cuantía, por todas las grandes empresas petroleras en el mundo.
Una aclaración que es importante apuntar, es que los resultados financieros que reporta Pemex a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) son elaborados con apego a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) lo cual implica que incluyen registros y resultados CONTABLES que no ocupan ni generan flujo de EFECTIVO para la empresa, pero que deben incluirse para determinar, tanto los resultados de OPERACIÓN, como los resultados FINANCIEROS de la empresa.
La utilidad contable de Pemex, primero se determina a nivel “bruto”, donde se comparan los INGRESOS TOTALES percibidos, (donde las ventas son el principal componente) contra el costo de lo vendido, y por supuesto, a este nivel, la utilidad reportada siempre debe ser máxima, porque aún no se toman en consideración los gastos administrativos ni los financieros, ni las contribuciones pagadas.
El primer comentario relevante a nivel de utilidad bruta, es en materia de INGRESOS, ya que los apoyos gubernamentales EN EFECTIVO, que el Gobierno Federal envía a Pemex, también se contabilizan como “Otros Ingresos” y se suman a las ventas de bienes y servicios, por lo que pasan a formar parte de la utilidad bruta de Pemex, y posteriormente de la utilidad de operación y de la utilidad financiera, por lo que es relevante identificar estos “ingresos”, que en estricto sentido NO se asocian a la operación propia del negocio, pero forman parte de las utilidades contables, así como del Balance Financiero que se registra en los informes de las Finanzas Públicas que publica la SHCP.
Revisando el informe de las Finanzas Públicas al cierre de 2022, la SHCP reporta que durante el año pasado, Pemex recibió “Otros Ingresos” por un monto de $400.3 miles de millones de pesos, (17 veces más que la utilidad reportada) donde casi la totalidad, (97%) provinieron de apoyos, aportaciones y devoluciones de IEPS, donde éstas últimas, Pemex las reporta en $111.8 mmp.
En contrapartida, a nivel del costo de lo vendido, las NIIF incluyen el concepto de “deterioro” de activos, (partida diferente a la “depreciación” de activos) que forma parte del costo de ventas, y reduce la utilidad bruta, sin que haya una erogación de efectivo, concepto que aumentó el costo de lo vendido, y bajó la utilidad bruta de Pemex en $89.8 mmp de manera cuestionable, ya que en 2022 aumentó el precio del petróleo crudo en más de 30% versus el precio en 2021, por lo que este rubro debió haber registrado una “reversa” en este deterioro, con signo negativo, que redujera el costo de ventas, situación que debe explicar Pemex, ya que son ellos mismos los que hacen estos “ajustes”.
Analizando ahora otras partidas importantes a nivel financiero, que son meramente “contables” y que NO ocupan ni generan flujo de efectivo, destaca por su monto la “ganancia cambiaria”, originada por la fortaleza del Peso frente al Dólar estadounidense y que para 2022 se reporta en $129.7 miles de millones de pesos, ingresos contables que se incluyen dentro del cálculo de la utilidad financiera reportada, de $23.5 mmp.
Adicionalmente, en las cifras presentadas para 2022, destaca la consolidación del 100% de las operaciones de la refinería de Deer Park, la cual aportó a Pemex una utilidad financiera de $19.2 mmp, es decir, el 82% de la utilidad financiera total consolidad, mientras que Pemex transformación industrial reportó pérdidas en 2022 por un total de $177.5 mmp, operando activos 11 veces mayores a los de Deer Park.
De tal suerte, podemos establecer que de los $23.5 mmp que reporta Pemex a nivel consolidado, el 82% de esa utilidad $19.2 mmp la generó Deer Park operando en EUA, y solo el 18% ($4.3 mmp) corresponden a Pemex México.
Ahora analizando la evolución trimestral de éstas utilidades, lo que se tiene es que durante los dos primeros trimestres de 2022, particularmente durante el segundo, cuando el precio del crudo superó los $100 dólares, fue cuando Pemex reportó números negros, mientras que durante el tercer trimestre regresaron las pérdidas, mismas que se agudizaron para el cuarto trimestre de 2022, alcanzando los menos $172.6 mmp.
Es decir, la tendencia registrada durante los dos últimos trimestres es negativa y ésta se ha agudizado de manera importante para el último trimestre del año, lo que plantea una perspectiva negativa para 2023, más si se considera que de su deuda externa, de casi $90 mil millones de dólares, durante este año y principios de 2024, enfrentará vencimientos por $17.7 mmd, lo que presionará aún más las deterioradas finanzas de Pemex.
En resumen, el año pasado, Pemex no solo se benefició del mayor precio del petróleo, sino que además recibió $400 mmp de recursos federales, consolidó la utilidad de Deer Park, generada fuera de México, por $19.2 mmp y tuvo el beneficio de una utilidad en cambios por $129.7 mmp, y no obstante todo lo anterior, apenas pudo salvar, en la rayita, un mínimo resultado financiero positivo, cuando a nivel mundial, todas las grandes petroleras del mundo registraron cuantiosas utilidades.
