El dólar subió a su máximo nivel en casi cinco semanas después de que el ataque estadounidense a Irán desencadenara una avalancha de activos refugio y elevara los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que un aumento en los precios del petróleo amenaza con empeorar la inflación.
El índice del dólar de Bloomberg llegó a subir 1 por ciento antes de frenar su avance y cerrar la jornada con un alza del 0.7 por ciento, su mejor repunte desde el 30 de enero. El dólar estadounidense se apreció frente a sus principales pares, con el franco suizo y el euro cayendo 1 por ciento o más ante la preocupación por el impacto del aumento de los costos energéticos. Japón, otro importante importador de petróleo, vio caer el yen un 0.9 por ciento.
“El dólar es el refugio definitivo para este conflicto”, dijo Andrew Hazlett, operador de divisas de Monex Inc. “La estrategia de ‘vender a Estados Unidos’ era popular, pero ahora la presión está llegando al límite. Con el aumento vertiginoso del precio del petróleo y el gas, los operadores buscan un punto de equilibrio familiar y cómodo para asentarse y esperar a que se resuelva la situación”.
El salto se produjo cuando el conflicto incrementó las expectativas de inflación e impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que generó dudas sobre si la Reserva Federal (Fed) tendrá margen para recortar aún más los tipos de interés este año, dado que la inflación ya supera el objetivo del banco. El mercado se había posicionado en gran medida para una caída del dólar, según los últimos datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC), aunque los operadores redujeron sus apuestas contra el dólar durante la semana que finalizó el 24 de febrero.
“Preveo que el dólar estadounidense se mantendrá elevado”, afirmó Kristina Hooper de Man Group. “Aunque los inversores podrían ser más cautelosos con los bonos del Tesoro estadounidense”.
Un shock sostenido en los precios del petróleo es la mayor amenaza a la visión de JPMorgan Chase & Co. de que el dólar se debilitará este año, según los estrategas cambiarios del banco.
“La escalada entre Estados Unidos/Israel e Irán supone un riesgo significativo para la estabilidad regional, y los mercados cambiarios están respondiendo principalmente a través del canal de precios de la energía”, escribió el equipo de JPMorgan.
En poco más de 48 horas desde que Estados Unidos e Israel comenzaron a atacar a Irán, el conflicto se ha extendido rápidamente. Irán continuó disparando misiles contra países de Medio Oriente en respuesta al ataque, que mató al líder supremo, el ayatolá Alí Jamenei, durante el fin de semana. Se escucharon explosiones en Israel, Arabia Saudí, Catar y los Emiratos Árabes Unidos.
La crisis iraní podría estar reavivando la relación tradicional entre el dólar y el petróleo, ya que Estados Unidos es un exportador neto de energía. La correlación entre ambos se volvió positiva el lunes.
“En un mundo donde la aversión al riesgo se corresponde con las fluctuaciones de los precios del petróleo impulsadas por la oferta, el atractivo del dólar como refugio seguro se amplifica”, afirmó Alex Cohen, estratega cambiario de Bank of America Corp. “Esto se debe en parte a la condición de Estados Unidos como productor de energía, así como a la dependencia de las importaciones de energía de otros refugios tradicionales como Japón y Suiza”.
