Esta semana el mercado de bonos libres de riesgo de todo el mundo parece estar valorando casi por completo un aumento en las tasas de interés de Estados Unidos de 50 puntos base para marzo 2022. La atención de los inversionistas también se enfoca en el tema de la geopolítica y asuntos militares, ya que la diplomacia buscara evitar una guerra entre Ucrania y Rusia.
Los oradores de la Fed y las minutas del FOMC de enero, las cuales se publican el viernes, serán analizadas con mucho escrutinio para obtener una nueva visión de la preocupación de los comerciantes de bonos y acciones.
Después de que la inflación de EU registrará su mayor aumento anual en 40 años en enero, los mercados están descontando una gran posibilidad de que la Fed suba las tasas medio punto porcentual en marzo.
Las actas de la reunión de enero de la Fed, que serán publicadas el miércoles, ya pueden parecer obsoletas. No obstante, los mercados nerviosos los buscarán señales sobre qué tan grande es el movimiento que contemplan los que fijan las tasas. El mes pasado, la Fed señaló un aumento de las tasas para marzo y también reafirmó que las compras de bonos terminarán en ese momento. Las minutas pueden dar una idea de cuándo y con qué rapidez la Fed podría reducir su balance, que se duplicó aproximadamente a casi $9 trillones durante la pandemia.
Los mercados de bonos de Europa y Japón deberían poner a prueba la resolución de sus respectivos responsables de la política monetaria para contener el aumento de las tasas de los bonos soberanos, por lo que el mercado también estará atento de los comentarios del Banco Central Europeo y el Banco de Japón. Justo cuando interviene el Banco de Japón (BOJ), parece que el Banco Central Europeo (BCE) puede permitir que los costos de endeudamiento aumenten mientras se enfoca en la inflación.
Es una semana de publicación de datos económicos en Gran Bretaña con las últimas cifras de empleo publicadas el martes, datos de inflación el miércoles y ventas minoristas el viernes. Están en el punto de mira porque el Banco de Inglaterra acaba de publicar subidas de tipos consecutivas por primera vez desde 2004, triplicó las previsiones de crecimiento salarial y pronosticó que la inflación alcanzaría un máximo superior al 7 por ciento. Los mercados cotizan otros 130 puntos básicos en aumentos para fin de año.
Mientras tanto, los precios al consumidor en Gran Bretaña se aceleraron en diciembre a cerca de máximos de 30 años del 5.4 por ciento, y es posible que solo alcancen su punto máximo en abril, cuando los hogares enfrenten aumentos en las facturas de energía de hasta el 50 por ciento. Si bien las compras de diciembre se vieron afectadas por las restricciones vinculadas a Omicron, las últimas ventas minoristas también pueden mostrar que el estado de ánimo de los consumidores está afectado por la inflación, las elevadas facturas de energía, las tasas más altas y los aumentos de impuestos.
La situación de Ucrania permanece en la mente de todos los inversionistas a nivel mundial. La diplomacia está en su punto más importante para evitar que las tensiones entre Moscú y Occidente se conviertan en un conflicto en Ucrania.
Después de la visita del presidente francés, Emmanuel Macron, el canciller alemán, Olaf Scholz, se reunirá el lunes con el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskiy, antes de dirigirse a Moscú para reunirse con Vladimir Putin de Rusia. El ministro de Relaciones Exteriores de Polonia también debe estar en Moscú, y la OTAN celebra una cumbre de ministros de defensa en Bruselas el miércoles.
Mientras continúa la acumulación de tropas rusas cerca de la frontera de Ucrania y las potencias occidentales envían militares al este las sanciones listas para Moscú,
INDICADORES MACROECONOMICOS IMPORTANTES
Creo que vale la pena ver los datos de construcción de viviendas y ventas de viviendas existentes de EU, que se publicarán a finales de semana. Las tasas hipotecarias fijas a 30 años se han movido sustancialmente más alto.
El lunes, se imprimirán las llegadas de visitantes de Nueva Zelanda para diciembre. Muchos países están comenzando a permitir visitantes extranjeros ahora. La tasa preliminar de crecimiento del PIB del cuarto trimestre de Japón debería ser de +5.8 por ciento anual.
El martes, las minutas de la reunión del RBA de Australia llegan un día antes que las minutas del FOMC. La IED de China continental no muestra signos de desaceleración. El mes pasado, vimos un crecimiento interanual del +14.9 por ciento. Recibimos una actualización de esos datos para el mes de enero.
El miércoles, el IPC de China continental para enero debería ser de +1.2 por ciento anual. Se publican las actas del FOMC.
El jueves, la tasa de desempleo de los hogares de Australia es del 4.5 por ciento. Recibimos una actualización. Se publican los permisos de construcción de EU, (consenso de 1.8 millones) y los inicios de viviendas (consenso de 1.7 millones).
El viernes, salen las ventas de viviendas existentes en EU (consenso de 6.1 millones).
El autor es especialista en Wall Street, líder de opinión en mercados americanos, innovador e impulsor de mercados y talentos. Se desempeña como CEO de MKM.