Esta semana los inversionistas centrarán su atención en los reportes de los grandes bancos del centro monetario de los Estados Unidos.
Algunos de los bancos más grandes del mundo inician las ganancias de Estados Unidos, justo cuando los inversores se preocupan por la inflación, el aumento de los precios de la energía y la próxima reducción del estímulo mensual de 120,000 millones de dólares de la Reserva Federal.
Los analistas no esperan ninguna mejora notable en el desempeño de los bancos, pero lo que si buscan es pruebas de que finalmente haya llegado la tan esperada tendencia de crecimiento de préstamos, además de que esperan cifras sólidas en el negocio de mercado de capitales, banca de inversión, ingresos comerciales y las actividades de fusiones y adquisiciones, las cuales continuaron con su volumen récord del período anterior.
Por otro lado, los fondos que reequilibran las carteras y los bancos estadounidenses que se apresuran a cumplir las reglas de reserva de efectivo tienden a elevar el dólar hacia el final de cada año. Este año hay aún más fuentes de apoyo. Primero, la Fed parece dispuesta a reducir los estímulos. Los rendimientos “reales” de Estados Unidos, ajustados por inflación, son profundamente negativos, pero en un -0.9%, comparados favorablemente con el -1.9% de Alemania. Dado que el BCE no tiene prisa por endurecer la política, la brecha podría ampliarse.
En segundo lugar, a medida que se modera el crecimiento económico, las acciones han caído y han impulsado la demanda de activos más seguros, incluido el dólar. El repunte de las materias primas, negociadas principalmente en dólares, es otro aliciente para comprar el dólar. Como era de esperar, la prima para acceder a billetes verdes está aumentando; Los diferenciales de swap a tres meses euro-dólar se sitúan en torno a los 16 puntos básicos, más del doble de los niveles de finales de septiembre.
Otro riesgo es la fecha límite del límite máximo de la deuda, que finaliza el 3 de diciembre; un incumplimiento, aunque poco probable, podría resultar catastrófico. Pero incluso entonces, el dólar podría atrapar una oferta, como lo hizo en 2008.
Al otro lado del mundo, los inversionistas se mantendrán a la expectativa de los resultados macroeconómicos de China, con datos que abarcan desde los préstamos bancarios hasta el comercio y la inflación.
Los precios de salida de fábrica del jueves para septiembre están en el centro de atención después de subir a picos de 13 años en agosto debido al aumento de los costos de las materias primas. Esos costos solo han aumentado desde entonces, incluidos los precios del carbón cada vez más altos. El gobierno está racionando la energía para la industria pesada, lo que hace que la producción de las fábricas se contraiga.
La crisis está avivando las preocupaciones sobre una desaceleración, dados los riesgos de contagio de los problemas de la deuda de Evergrande y la represión de Beijing contra las empresas de tecnología.
A medida que la economía británica muestra signos de desaceleración en medio del aumento de los precios, las interrupciones de la cadena de suministro y la escasez de personal, las próximas publicaciones de datos llamarán la atención. El martes se publica el recuento de desempleo de septiembre, con las tasas de desempleo de agosto y los datos salariales. Los datos del Producto Interno Bruto de agosto se publican el miércoles, junto con las cifras industriales y de fabricación.
Los mercados están apostando a que el Banco de Inglaterra se unirá a sus pares y aumentará las tasas de interés en febrero. Pero mientras que los rendimientos de la deuda pública británica se han disparado, las expectativas no han contribuido en nada a elevar la libra esterlina.
Las reuniones del FMI y el Banco Mundial ocurren a partir del lunes. Hay mucho que pensar: el prestamista global dará a conocer sus nuevas proyecciones económicas, planes para redistribuir $650 mil millones en DEG, la propia moneda del FMI, para ayudar a las naciones más pobres, mientras que Irlanda ha abandonado su oposición a revisar las reglas fiscales globales.
Pero lo más importante en la sala es el futuro de la jefa del FMI, Georgieva, luego de que afirmó que presionó al personal del Banco Mundial para que modificara los datos para favorecer a China mientras estaba en su cargo anterior. Las acusaciones, firmemente rechazadas por Georgieva, ensombrecerán las iniciativas del fondo para ayudar a la recuperación mundial posterior a la pandemia.
*INDICADORES ECONOMICOS IMPORTANTES *
El martes, el índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB está en 1001. Obtenemos una nueva lectura. Se ha publicado un nuevo informe agrícola de WASDE en los EU.
El miércoles, el crecimiento de las exportaciones de China (+ 17.1% de consenso) y el crecimiento de las importaciones (+ 22.3% de consenso) salen a la luz. Ninguno muestra signos de desaceleración. El IPC subyacente de EU, debería ser del + 4.0% en septiembre. Igual que el mes pasado.
El jueves, la tasa de desempleo australiana debería ser del 4.8% en septiembre.
El viernes se llevan a cabo las reuniones del FMI y el Banco Mundial. La confianza del consumidor de la U. de Michigan debería estar en 74, frente a 72.8 el mes pasado.