A pesar de los avances en la vacunación a nivel mundial, el principal riesgo que enfrenta el entorno económico global y nacional es todavía el control de la pandemia del COVID-19 y de las nuevas olas y cepas del virus que surgen por todo el mundo.
Por ello, será determinante estar muy pendientes de su trayectoria, así como el ritmo de producción y distribución de vacunas y el desarrollo de nuevos tratamientos.
Existe el riesgo del rebrote de contagios y que nuevas interrupciones en la actividad económica continúen en 2021 y parte de 2022.
Los Centros de Control de Enfermedades (CDC, por sus siglas en inglés) informaron que la variante Delta representa ya el 83 por ciento de los casos recientes de coronavirus en Estados Unidos, por encima del 50 por ciento que se reportó hace dos semanas, afectando ahora al segmento de jóvenes, en México a los menores de 52 años que no han recibido la vacuna.
Algunos países de Europa han anunciado nuevas restricciones, y cierres parciales de actividades.
Todo este entorno genera incertidumbre y mantiene la posibilidad de que se presente turbulencia en los mercados financieros internacionales y haya ajustes en los flujos de capital, asociados a la percepción de una creciente burbuja inflacionaria y de la aplicación del tapering, del que les comentaba en la anterior columna, que es el comienzo del retiro de las inyecciones de liquidez por parte del gobierno en la economía.
En este contexto, una mayor volatilidad e inestabilidad en los mercados financieros podrían retrasar la recuperación económica o, incluso, provocar nuevas contracciones en los niveles de actividad.
La mayor volatilidad y aversión al riesgo a su vez podrían generar ajustes adicionales en los portafolios hacia activos de menor riesgo lo que implicaría salidas de capitales desde países emergentes y el fortalecimiento del dólar.
En Asia, donde llegó el Covid antes que en cualquier otro lado, han empezado ya con recortes en las estimaciones de crecimiento en la economía.
El Banco Asiático de Desarrollo (BAD) redujo el pronóstico de crecimiento económico de la India para el 2021 al 10 por ciento, desde el 11 por ciento proyectado en abril, debido al impacto adverso de la pandemia de coronavirus.
Con respecto a China, el mismo Banco, estima que la expansión se proyecta en un 8.1 por ciento en 2021 y un 5.5 por ciento en 2022.
Sobre el sur de Asia, el BAD dijo que las perspectivas económicas para la subregión se ven empañadas por las nuevas oleadas de COVID-19 que afectarán a la subregión de marzo a junio de 2021.
Si en Norteamérica continúan los contagios al alza, seguramente los analistas ajustarán a la baja las expectativas de crecimiento, lo que sin duda impactará negativamente a los mercados, que han mostrado volatilidad en los últimos días.
Ante este escenario, como buen regiomontano hay que seguir ahorrando para invertir, reducir riesgos mediante la diversificación, e incluir instrumentos financieros cuyo rendimiento sea igual o mayor a la inflación.
El Dow Jones observa un rendimiento acumulado en el año de 12.76 por ciento, el S&P 500 gana 15.10, mientras que el NASDAQ avanza alrededor de 12.5 por ciento en 2021.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores acumula en el 2021 un avance de 11.78 por ciento.
Por supuesto que estas últimas opciones conllevan un determinado riesgo por lo que hay que analizar bien las estrategias y las opciones.
Por cierto, el rendimiento de los Bonos a 10 años de Alemania se ubica en (-0.41) por ciento, (tasas negativas, significa que los inversionistas le pagan al gobierno por 10 años, por el privilegio de tener su dinero resguardado en un activo seguro). En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es de 1.21 por ciento. En México el rendimiento de los bonos M a 10 años se ubica en una tasa de 6.88 por ciento.
¡Hasta la próxima!
El autor es especialista en Wall Street, líder de opinión en mercados americanos, innovador e impulsor de mercados y talentos. Se desempeña como CEO de MKM.