Tasa de Banxico, ‘por las nubes’: sube a nivel récord de 9.25%

El Banco de México (Banxico) aplicó por tercera vez consecutiva un alza de 75 puntos base a la tasa de interés, en línea con lo esperado por el mercado.

Con esto, el referencial alcanzó un nuevo récord, al pasar de 8.5 a 9.25 por ciento. La tasa nunca había estado en este nivel desde que el Banco Central adoptó este instrumento como objetivo operacional en 2008.

La decisión de la Junta de Gobierno fue tomada por unanimidad, ante “los mayores retos para la conducción de la política monetaria ante el apretamiento de las condiciones financieras globales, el entorno de acentuada incertidumbre, las presiones inflacionarias acumuladas de la pandemia y del conflicto geopolítico”.

El Banco Central adelantó también que evaluará ajustar la magnitud de los aumentos de la tasa de interés en sus próximas reuniones “de acuerdo con las circunstancias prevalecientes”.

El Banxico subió la tasa de interés en 50 puntos base en sus primeras tres reuniones del año, para después aumentar la magnitud de las alzas y llevarla a 75 puntos base en sus juntas de junio, agosto y septiembre.

Expertos en materia económica han coincidido que el Banxico tiene que seguir mostrando contundencia para tratar de mitigar las presiones inflacionarias.

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Solo en la primera quincena de septiembre, la inflación general se ubicó en 8.76 por ciento, con lo que ya hila 37 quincenas consecutivas fuera del rango objetivo del Banxico (3 por ciento +/- un punto porcentual).

Lo que hace la Fed, hace Banxico

El nuevo aumento de 75 puntos base ‘copia’ lo que hizo la Reserva Federal hace algunos días. El Banco Central de EU elevó su tasa en esa magnitud, llevando su referencial al rango de 3 a 3.25 por ciento, su nivel más alto desde 2008.

El movimiento de la Fed influyó en la decisión de Banxico, ya que expertos coinciden que la autoridad monetaria mexicana debe mantener un diferencial de tasas “atractivo” que evite volatilidad en el tipo de cambio, ya que es uno de los principales canales de transmisión de la política monetaria.

“Banxico no puede relajarse; tiene que mantener el diferencial de 600 puntos base con la Fed”, estimó Ernesto O’Farrill, presidente de Grupo Bursamétrica.

El analista añadió que es muy probable que para el primer trimestre de 2023, la Fed suba la tasa al rango del 4.75 a 5 por ciento, por lo que Banxico tendría que llevar la tasa hasta 11 por ciento.

Alejandro Padilla, economista en jefe y director general adjunto de análisis de Banorte, destacó que la Fed continuará con el alza agresiva de tasas en lo que resta de este 2022 y principios de 2023, por lo que Banxico tendrá que igualar con aumentos en la misma magnitud.

“Banxico reconoce que la Fed va a estar subiendo tasas de una manera acelerada hacia delante, y esto lo tenemos que entender como una presión en la parte de posición relativa entre México y Estados Unidos”, dijo a El Financiero Bloomberg.

Estimó que en este año la tasa de referencia finalizará en 10.5 por ciento y alcanzará 11 por ciento en el primer trimestre de 2023.

José Luis Ortega, director de los equipos de Deuda y Multiactivos de BlackRock, coincidió en que Banxico no tendrá otra opción que seguir a la Fed. “Esperamos que Banxico replique los movimientos que haga la Fed por el resto del año, con lo cual el escenario base es que la tasa de referencia en México cierre el año en 10.50 por ciento”, apuntó.

Rafael de la Fuente, economista en jefe para América Latina de UBS, aseveró que, con este anuncio, Banxico da una clara señal de seguir subiendo tasas.

“Es muy difícil (que Banxico se desligue de la Fed), sobre todo en el corto plazo. Tienes inflación todavía subiendo en México. Banxico acaba de revisar al alza sus proyecciones de inflación y el banco central estadounidense manda señales fuertes de subidas adicionales; todo eso complica mucho la posibilidad de no subir al mismo ritmo que la Fed”, dijo a El Financiero Bloomberg.

Jorge Sánchez, economista sénior de Finamex también detalló que Banxico cerraría este año con una tasa en 10.5 por ciento, pues acompañarían a la Fed con alzas similares.

“Vemos muy difícil que Banxico logre separarse de las decisiones de la Fed, por lo menos en el corto plazo. En ese sentido, esperamos que Banxico continúe ajustando su tasa de referencia a principios del 2023, en línea con los movimientos esperados de la Fed, para llegar a un nivel de 10.75 por ciento”, indicó el especialista.

Con el incremento de 75 puntos base a la tasa de interés que realizó Banxico, es muy probable que se esté llegando a los niveles máximos que se verán en el referencial para que después comience a normalizarse, previó Enrique Bojórquez, presidente de la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas (AMFE).

“Este incremento ya se esperaba. De hecho se espera, de acuerdo con expertos, otro incremento similar de 75 puntos base para la próxima reunión de política monetaria. El consenso espera que cierre en 10.5 por ciento. Lo que nosotros pensamos es que estamos tocando techo ya”, refirió en entrevista durante el Foro AMFE 2022.

Más inflación

Los nuevos pronósticos de Banxico apuntan a que la inflación promediará 8.6 por ciento en el cuarto trimestre de este año, más que el 8.1 de la previsión anterior. Para el último trimestre de 2023 elevó la estimación, de 3.2 a 4.0 por ciento.

El banco central indicó que ante el actual entorno complejo, se anticipa que la inflación converja a la meta de 3 por ciento hasta el tercer trimestre de 2024, cuando en el comunicado anterior la expectativa fue de que se alcanzara en el primer trimestre de ese año.

Con información de Ana Martínez.