Monterrey

Recomiendan a AC y Alpek en esta época de
volatilidad

Prevén que sea hasta diciembre cuando Estados Unidos suba
su tasa de interés.
ARTURO BÁRCENAS
abarcenas@elfinanciero.com.mx
20 septiembre 2016 9:19 Última actualización 20 septiembre 2016 9:32
Bueno

BUENO. Bajos niveles de deuda permiten a las firmas enfrentar mejor la volatilidad.

Ante la volatilidad que surge nuevamente en los merados financieros
internacionales, especialistas del mercado recomiendan a los inversionistas “refugiarse” en empresas defensivas, es decir, aquellas emisoras que tienen valuaciones atractivas, bajo nivel de apalancamiento y de exposición en dólares, como Arca Continental y Alpek.

“Nos mantenemos optimistas sobre la perspectiva de Arca Continental,
ya que consideramos que la embotelladora será capaz de seguir
aumentando sus ingresos y utilidades en México y Perú, y logrando
buenos resultados a pesar del entorno retador de Ecuador y Argentina,
donde consideramos que lo peor en términos de volúmenes ya pasó”, señaló Alejandra Marcos, analista de Intercam Casa de Bolsa.

Respecto a Alpek, dijo que “creemos que es otra empresa con propiedades defensivas, ya que por un lado el 97 por ciento de sus productos se destinan a empresas de consumo básico en Norteamérica, donde los márgenes de poliéster son muy superiores respecto del resto de las regiones del mundo, y por el otro los proyectos de desarrollo de largo plazo están próximos a arrancar”.

La especialista indicó que desde la semana pasada y a la fecha, el
sentimiento de los inversionistas se ha tornado titubeante y nuevamente
comenzó a brotar la volatilidad en los mercados accionarios.

Lo anterior debido a declaraciones de distintos miembros de la FED
sobre una posible alza en la tasa de interés más pronto que tarde, una
política monetaria sin cambios por parte del Banco Central Europeo y
elecciones presidenciales en Estados Unidos, entre otros factores.

“Creemos que el dólar se seguirá viendo favorecido ante este entorno y
continuará fortaleciéndose contra el resto de las monedas desarrolladas y emergentes. No sabemos cuándo subirán las tasas, pero sabemos que ya inició una política monetaria más restrictiva por parte de la FED”, agregó.

“En este contexto, consideramos que la cartera de acciones tendrá que estar conformada por aquellas emisoras que se vean favorecidas por un dólar fuerte, que son las que tienen operaciones en Estados Unidos o en monedas duras, o bien sean exportadoras de bienes y servicios con costos en pesos”, comentó.

Agregó que otro factor a considerar en estas épocas de volatilidad, es que las empresas no estén excesivamente apalancadas, ya que un
incremento en la tasa de interés de referencia puede provocar tengan
mayores costos de financiamiento y por lo tanto, un menor flujo de efectivo y menores utilidades.

Así, Marcos señaló que acuerdo con The Coca-Cola Company le dará AC el próximo año ingresos y utilidades en dólares con una perspectiva
de crecimiento positiva.

“Creemos que los territorios estadounidenses de la mano de AC serán
más rentables y tendrán mejores métricas de volúmenes cuando se
pongan en práctica toda la arquitectura de precios segmentación que
la empresa ha logrado hacer en los territorios que actualmente opera”.

Comentó que luego de los resultados del segundo trimestre del año, el
mercado ha venido castigando las cotizaciones de AC más de lo razonable.

“Vemos un catalizador importante en el múltiplo de la empresa con el acuerdo, y una perspectiva de crecimientos orgánicos e inorgánicos”,
indicó.

Para Alpek, detalló que su endeudamiento no es problema y le da holgura para pensar en adquisiciones de gran calibre, como Petroquímica Suape y Citepe en Brasil, actualmente en etapa de negociación.

“En este mismo entorno, los bajos costos de materias primas y proyectos de reducción de costos, como la operación de la planta
decogeneración en Cosoleacaque, han apoyado la expansión en los
márgenes de Alpek, que esperamos siga hacia adelante”, concluyó.

>