Clasifica mal la SE el Capex de Femsa, Nemak y Walmex

No todas las inversiones publicadas por la Dirección General de Inversión Extranjera de la Secretaría de Economía (SE) corresponden a nearshoring, sobre todo las recientemente anunciadas por FEMSA, Nemak y Walmex, consideró Intercam Banco.

“Las inversiones de FEMSA, Nemak y Walmex no son inversiones que realmente atienden a: nearshoring, como inicialmente era el objetivo de estas publicaciones de la SE y a inversión extranjeradirecta (IED), como es el caso de FEMSA y Nemak”, detalló Intercam Banco en su reporte, Nearshoring: Cómo vamos mes a mes. Anuncios de Inversión 2024 – SE.

Intercam banco explicó que, “la SE está incluyendo las inversiones que hace unas semanas anunciaron FEMSA, WALMEX y Nemak, entre otras empresas y que dichas inversiones en nuestra opinión no están necesariamente relacionadas con la relocalización de cadenas productivas.

“Aquí resaltamos los siguientes puntos: FEMSA, con motivo de su estrategia de FEMSA FORWARD, invertirá en México cerca de 170 mil millones de pesos (unos 9 mil millones de dólares (mdd) en los próximos cinco años, equivalente al 70 por ciento del Capex total planeado en su último reporte.

“Si bien es cierto que Coca Cola FEMSA tiene una participación del 49 por ciento de la embotelladora de Coca Cola (capital extranjero) en su negocio de embotellado, el capital de FEMSA está conformado en su mayoría por capital mexicano. Por lo que consideramos que dicha inversión está mal catalogada como IED y en todo caso solamente se debería de incorporar en los anuncios los correspondientes al negocio de embotellado”, explicaron los nalistas de Intercam Banco, Alejandra Marcos, Alejandro Fajardo y Alberto Vargas

Para el caso de Nemak, señalaron que esta empresa de origen regiomontano dio a conocer en su guía de resultados que durante 2024 realizará inversiones de Capex por un monto de entre 380-395 mdd.

“El monto anunciado de Capex para 2024 representa una reducción respecto a lo invertido en 2023, que fue por 537 mdd. Nemak tiene operaciones en 15 países, en los cuales se distribuyen 38 plantas. La compañía no dio un desglose de su Capex por geografía, pero hay que recordar que, al igual que Femsa, su capital es mexicano, por lo que no se debería catalogar como IED”, detallaron los analistas.

Por su parte, en su visión para Walmex indicaron que la empresa comunicó que estima un Capex de 34.5 mil mdp en el 2024, un crecimiento de 20 por ciento respecto a 2023. Del monto total, cerca del 45 por ciento se destinará a remodelaciones y mantenimiento de tiendas existentes, el 29% a la construcción de nuevas tiendas, el 15 por ciento a ampliar y modernizar la cadena de suministro, y el restante a proyectos de e-commerce y tecnología.

“En este caso, vale la pena señalar que esta compañía si tiene capital extranjero, pero se debería catalogar como reinversión de utilidades, no como nearshoring nie IED”, señalaron.

Intercam Banco señaló que la SE informó que del 1 de enero al 15 de marzo de 2024, se han identificado 73 anuncios de inversión por un total estimado en 31,512 mdd.

Adicionalmente, la SE señaló que se espera que este monto ingrese al país en los próximos dos o tres años y que tendrán un impacto de 39,192 nuevos empleos.