Mercados

Especuladores limitan recuperación del peso

Las apuestas en contra del peso han disminuido como respuesta a factores internos como externos, pero todavía se mantienen en terreno negativo.
Esteban Rojas
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(Especial)

Las posiciones especulativas en contra de la moneda mexicana ascendieron a mil 581 millones de dólares en el Chicago Mercantile Exchange (CME) al inicio de marzo del presente año, de acuerdo con cifras reportadas por Bloomberg.

Las apuestas en contra del peso han disminuido como respuesta a factores internos como externos, pero todavía se mantienen en terreno negativo, lo que ha limitado su potencial de apreciación.

En lo interno, destaca la confianza despertada por los anuncios realizados de manera conjunta por la Secretaría de Hacienda y del Banco de México en torno al recorte del gasto público, el alza en la tasa de referencia y el cambio en la estrategia de intervención en el mercado cambiario, realizados el pasado 17 de febrero.

En lo externo, sobresale la recuperación en los precios del petróleo y algunas señales de mejoría observadas en la economía norteamericana, principal destino de las exportaciones mexicanas.

Después de los anuncios de política monetaria y fiscal realizados en México, las apuestas en contra del peso bajaron de 2 mil 051 millones de dólares a mil 452, para después volver a subir a la última cifra conocida de mil 581 millones.

Las posiciones cortas del peso son importantes debido a que señalan el sentimiento, que prevalece todavía en contra del peso en un mercado de cobertura como es el CME.

En el CME se negocia diversos tipos de instrumentos financieros como tasas de interés, acciones, monedas, así como también productos primarios (commodities).

En la disminución de las posiciones especulativas en contra del peso ha desempeñado un papel importante, el fortalecimiento de los fundamentales de la economía, que le permitan al peso diferenciarse del comportamiento de otras monedas, pero también la intervención discrecional del Banco de México.

Del 17 de febrero a la fecha, el instituto central solamente ha intervenido en una ocasión con el nuevo mecanismo con un monto de 2 mil millones de dólares.

La pretensión de la autoridad no es vender dólares de manera sistemática, sino solamente de manera extraordinaria. Con esto se preserva la esencia del esquema de libre flotación.

El peso se recupera, pero todavía presenta rezago

El viernes, la moneda mexicana recuperó terreno frente al dólar apoyada por cifras positivas reportadas en el mercado laboral norteamericano y por el aumento en los precios del petróleo.

El Banco de México informó que el dólar cerró en 17.79 unidades, en su menor nivel desde el pasado 7 de enero. En el día, el peso avanzó 9.85 centavos, semejante a 0.55 por ciento.

El dólar en ventanilla bancaria se vendió en 18.10 unidades a la venta, de acuerdo con información de Banamex.

Del 17 de febrero, fecha de los anuncios de la Secretaría de Hacienda y del Banco de México, al pasado viernes, el peso acumuló una ganancia de 5.70 por ciento.

Con todo y su recuperación, el avance del peso se encuentra por debajo del reportado por otros monedas de naciones emergentes como la Brasil (8.78%), Rusia (8.70%) y Colombia (8.52%).

En tanto que el comportamiento de la moneda mexicana ha sido mucho mejor que el observado en algunas divisas de naciones desarrolladas. Desde el pasado 17 de febrero a la actualidad, el euro, el franco suizo y la libra presentan caídas de 1.36, 0.66 y 0.59 por ciento en cada caso. En tanto que el yen prácticamente se ha mantenido sin cambio.

La volatilidad todavía puede ser un distintivo del mercado cambiario, pero es una buena señal que el tipo de cambio se haya alejado 8.3 por ciento desde su máximo histórico registrado el pasado 11 de febrero, lo que puede ser un cambio de tendencia en su ciclo de baja.