Mercados

Inflación y minutas disparan probabilidad de alza de tasa de Banxico

La posibilidad de ajuste de la política monetaria de Banco de México en diciembre pasó de 56% el miércoles a 79.7% al cierre de las operaciones del jueves... y falta la Fed. 
Esteban Rojas
banxico

(Especial)

La existencia de riesgos relacionados con el ámbito externo e interno podría hacer necesario que el Banco de México tuviera que elevar su tasa de referencia, siguiendo en este camino a lo que haga la Reserva Federal de Estados Unidos.

Este jueves, las apuestas en el mercado de futuros con respecto a un alza en la tasa del Banco de México saltaron a 79.7 por ciento para su reunión del próximo diciembre, desde 56.3 anterior, de acuerdo a cifras publicadas por Bloomberg.

En un informe elaborado por el área de análisis de Banorte IXE se dice que “Reconocemos que con la publicación de las minutas, así como con el dato de inflación de la primera quincena de noviembre publicado por el INEGI, la probabilidad de un incremento en diciembre aumentó aún más”.

De acuerdo a las minutas del instituto central, las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), las decisiones de política monetaria de la Fed y el proceso electoral en México podrían hacer necesario un aumento en la tasa de Banxico.

El instituto central publicó ayer las minutas de la reunión que sostuvo el pasado 9 de noviembre, en la cual se tomó la decisión por unanimidad de mantener la tasa de referencia en 7.0 por ciento.

En el documento de las minutas se tiene que “La mayoría señaló que la Reserva Federal inició el programa de reducción de su hoja de balance en octubre, y que en su reunión de noviembre el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo sin cambio el rango objetivo de la tasa de fondos federales, si bien se han reforzado las perspectivas de que incremente su tasa de referencia en diciembre”.

La necesidad de mantener un adecuado diferencial entre las tasas de Estados Unidos y México, podría ejercer la suficiente presión para que Banxico sugiera a la Fed en su camino de elevar el costo del dinero.

La presión de alza en la tasa del Banco de México, incluso, podría elevarse en caso de ser aprobado el paquete fiscal en Estados Unidos, al poder ser un catalizador para una acelerar el retiro de estímulos monetarios en eses país.

Baja en la inflación mete reversa

A los factores de presión mencionados por Banxico, se le puede agregar el rebote de la inflación reportado en la primera quince de noviembre.

El índice de precios al consumidor se elevó 0.92 por ciento en los primeros 15 días del onceavo mes de este año, por arriba del 0.75 esperado, de acuerdo a una encuesta levantada por Bloomberg.

Luego del dato de inflación y de las minutas del instituto central, los participantes del mercado aumentar las apuestas sobre una nueva alza en la tasa de Banxico.

En las minutas se reconoce que “La mayoría de los miembros coincidió en que el balance de riesgos con relación a la trayectoria esperada para la inflación por el Instituto Central se deterioró y tiene un sesgo al alza en el horizonte en el que actúa la política monetaria”.

Agustín Carstens, en una presentación en la radio, declaró que Banxico no debería de bajar la guardia contra la inflación.

El repunte en la inflación llevó a uno de los integrantes de la Junta del Gobierno a decir que es posible que se necesitan más alzas en las tasas, para garantizar el objetivo en cuanto el crecimiento de los precios al consumidor.

En la minutas se constata que todos los miembros le apuestan a que la inflación general alcanzó su máximo en agosto de 2017, sin embargo, en el mercado hay dudas en cuanto a la velocidad con que pueda bajar.

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