Mercados

Bonos mexicanos seguirán siendo atractivos para extranjeros

La deuda mexicana aún muestra una buena prima de riesgo para los inversionistas, si se compara con opciones más seguras como los bonos estadounidenses, siendo aún atractivo el premio para los capitales del exterior.
Clara Zepeda
Riesgo país, México, uno de los mejor librados

[Reuters] Los inversionistas se muestran cautelosos antes del informe sobre la confianza del consumidor.

A pesar de que la valuación de los bonos soberanos mexicanos se ha encarecido recientemente, en términos relativos, México continúa operando con un premio atractivo respecto a sus contrapartes en mercados emergentes y así se mantendrán en lo que resta del año, aseguran analistas.

De acuerdo con Alejandro Padilla, director de Estrategia de Banorte-Ixe, en un contexto de condiciones monetarias aún laxas en el mundo, los inversionistas están en búsqueda de instrumentos dentro de sus portafolios con una prima de crédito y una prima de carry adicional en los mercados, algo que todavía se ve atractivo en los instrumentos mexicanos. Es por ello que consideró apropiada la estrategia de mantener posiciones largas en los Bonos M con vencimientos hasta junio 2020 y junio 2022.

Lo anterior, a pesar de una curva aplanada, con instrumentos que muestran una buena prima de riesgo respecto a sus contrapartes en Estados Unidos (504 y 475 puntos base, respectivamente) y una expectativa de política monetaria hacia delante que sugieren un escenario asequible para los próximos tres a cinco años.

Así, la combinación de tres factores en materia de riesgo y monetario harían apetecible la inversión en renta fija nacional.

En primer lugar, el mayor apetito por activos de riesgo en el mundo provoca que inversionistas busquen refugios para invertir rentables, como México, aunque no sean de las plazas más seguras o de economías industrializadas.

El segundo factor será una valuación favorable en la prima de riesgo país, reflejado en las tasas de interés, tipo de cambio y Credit Default Swaps (CDS), principalmente. El riesgo país cotiza por debajo de 200 puntos base y los CDS a cinco años en 110 unidades.

Por último, la decisión del Banco de México (Banxico) de incrementar su tasa objetivo en 25 puntos base el mes pasado, también atraerá a inversionistas extranjeros.

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