Pese a que la fusión de Arca Continental (AC) con Corporación Lindley (CL) parece una operación cara, la compañía mexicana se verá beneficiada por el potencial de crecimiento en Perú y con impactos positivos por la estrategia geográfica, pues le permitirá contar con mayor presencia en Centro y Sudamérica, señalaron analistas.
Es una operación positiva por su combinación geográfica e incrementará el flujo operativo (EBITDA) en 14 por ciento, sin embargo, parece ser una transacción cara, indicaron en un reporte Alexander Robarts y Sergio Matsumoto, especialistas de Accival.
"Nuestra preocupación es principalmente el múltiplo récord de valor de la compañía a EBITDA de 15.0 veces, superior al máximo anterior de 13.8 veces de la adquisición de la brasileña Spaipa por parte de Coca-Cola Femsa (KOF) en 2013", señalaron.
Con dicha operación, la razón de deuda neta a EBITDA aumentará a 1.8 veces, desde 0.6 veces que tiene actualmente la embotelladora mexicana. En tanto, el margen EBITDA de los últimos 12 meses de Lindley de 18.0 por ciento es menor al margen de 21.9 por ciento de Arca Continental.
AC explicó que con Corporación Lindley integrarán en la compañía una operación con ventas por cerca de 5 mil 400 millones de dólares y un EBITDA de mil 100 millones de dólares, "consolidándose como uno de los embotelladores más relevantes del sistema global de Coca-Cola".
José Antonio Cebeira, analista de Actinver, comentó que la empresa aumentará con dicha fusión alrededor de 18 por ciento sus ingresos y 11 por ciento su EBITDA, sin embargo, los márgenes llegarán a reducirse, aunque ello no es una caída significativa.
El pasado jueves, Arca Continental anunció que llegó a un acuerdo de integración con Corporación Lindley (CL), embotelladora de Coca-Cola en Perú.
