Economía

Pérdida récord de Pemex, no preocupa a tenedores de bonos

Pese a los malos resultados de las ganancias de Pemex en el trimestre por 10 mil 200 millones de dólares, esta situación no preocupa a los tenedores de bonos, como es el caso de LM Capital Group LLC.
Bloomberg
04 noviembre 2015 22:26 Última actualización 05 noviembre 2015 5:0
Pemex

La contabilidad en Pemex es básicamente irrelevante. (Bloomberg)

La pérdida trimestral récord de Petróleos Mexicanos por 10 mil 200 millones de dólares no está resultando un factor de disuasión para los compradores de bonos.

Luis Maizel, que tiene a su cargo activos por 5 mil 500 millones de dólares como cofundador de LM Capital Group LLC, dijo que aumentó las tenencias de pagarés de Pemex aun después del decepcionante informe de ganancias de la petrolera la semana pasada.

La garantía implícita del Estado mexicano sobre la deuda del productor petrolero estatal asegura a los bonistas que cobrarán independientemente de los problemas de Pemex, dijo.

Maizel tampoco es el único. En el último mes, los inversores se apoderaron de los bonos de Pemex empujando los retornos sobre los pagarés hasta 2.3 por ciento. Esto equivale a cuatro veces el promedio del sector.

“Cuando compramos Pemex, no miramos los aspectos financieros”, dijo Maziel desde San Diego.

“La contabilidad en Pemex es básicamente irrelevante”. Es visto como “papel negociable seudo-público”.

Pemex ya perdió más dinero en 2015 que en los tres últimos años juntos conforme caen los precios del petróleo y se derrumba la producción.

Pemex - que fue despojada de sus 75 años de monopolio como parte de las reformas históricas en el área de energía implementadas hace dos años- , también dijo que su deuda total avanzó hasta un récord de 87 mil 300 millones de dólares.

Los inversores en Pemex también están viéndose beneficiados por los rendimientos más altos que ofrece su deuda en relación a la pública, según Maizel y Cathy Hepworth, gerente de cartera que colabora en la gestión de 33 mil millones de dólares en Prudential Fixed Income.

Aunque se negó a decir si ella tenía bonos de Pemex, datos de presentaciones de documentación obligatoria muestran que al 30 de junio los fondos de Prudential todavía tenían deuda de la empresa.

Funcionarios de Pemex no respondieron a las consultas.

Los bonos en dólares a 10 años de la empresa rinden 1.11 puntos porcentuales más que los pagarés del Estado mexicano con igual vencimiento.

Y si bien esto supera la media de cinco años, el margen se redujo desde 1.6 puntos porcentuales un mes atrás.

“Pemex necesita financiarse en niveles un poco más caros”, dijo Hepworth en un correo electrónico.

“Da margen al mercado para ‘fijar un nuevo precio’ reconociendo a la vez que no necesita irse ni repensar la relación”.

Todas las notas ECONOMÍA
Telecomm recibirá depósitos y permitirá retiros de Banco Azteca
Pemex levantaría 5 mil 500 millones de dólares con emisión de tres bonos
Tras Ronda 1.4, el reto está en la transformación de Pemex: Coparmex
Analistas prevén apretón más fuerte de Banxico este mes
Estos son los nominados al premio de "El mejor billete del mundo"
Este es el plan con el que el gobierno busca atraer inversiones en Áreas Naturales Protegidas
No te cambies de Afore o perderás, te contamos por qué
México crecería apenas 1.4% en 2017: Instituto de Finanzas Internacionales
Sindicato de 'Napo' rompe racha de 35 meses sin huelgas en el país
Mira Trump: México, en camino a un histórico año en exportación a EU
México, con la tercera inflación más alta en alimentos de la OCDE
Crecimiento del crédito se debe a políticas bancarias agresivas, no por demanda: Banxico
México empeora su desempeño en pago de impuestos: PwC
Resultados de Ronda 1.4 irán venciendo volatilidad: Meade
Pemex tendrá que acostumbrarse a llamadas de larga distancia
Posible recesión en México para 2017: HR Ratings
Reservas internacionales, a la baja por cuarta semana consecutiva
Aun con dólar caro, crece consumo de bienes importados
Confianza del consumidor se desploma ante panorama económico
PIB de Querétaro y Baja California, los de mayor crecimiento en 2015
Empuja sector transporte a la manufactura en SLP
Busca Cinvestav alianzas con IP para obtener recursos
La única ciudad que albergará 3 armadoras está en San Luis Potosí
Municipios queretanos van por más deuda
Gigantes ‘devoran’ el Golfo de México