Economía

En el mercado 'huele' a una desaceleración de la economía mexicana

El rendimiento de los bonos del país indica una desaceleración hacia el futuro, en momentos en que el Banco Central ha subido la tasa de interés más que ningún otro banco.
Michelle F. Davis | Bloomberg
26 junio 2017 12:14 Última actualización 27 junio 2017 5:0
tabla economia

(Shutterstock)

El rendimiento de los bonos mexicanos está indicando una desaceleración económica en el futuro, lo cual podría afectar el consumo y las ganancias de compañías que representan casi la mitad del índice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores.

La curva de rendimiento soberana está invertida por primera vez desde al menos 2011.

El inusual fenómeno de mayores rendimientos de los bonos con vencimiento a corto plazo en comparación con la deuda que vence a más largo plazo típicamente indica que los inversionistas están preocupados por el estrés a corto plazo en la economía, y a menudo puede ser un indicador anticipado de recesión.

Desde principios del año pasado, el Banco de México ha aumentado las tasas más que cualquier otro Banco Central monitoreado por Bloomberg para frenar la inflación y ayudar a la moneda tras las ventas masivas registradas luego de que Donald Trump fue elegido presidente de Estados Unidos.

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Costos del financiamiento más elevados a menudo afectan la actividad económica, y ahora algunos inversionistas incluso piensan que el curso de acción más probable en los próximos meses son recortes de tasas.

"No estamos pronosticando una recesión, pero es muy probable que en los próximos trimestres el consumo se desacelere más marcadamente" a medida que el crecimiento se ralentiza", dijo Carlos Capistrán, principal economista para México en Bank of America.

Esto podría afectar a empresas como Coca-Cola Femsa, Arca Continental, Grupo Bimbo y Kimberly Clark de Mexico, cuyas ventas prosperan cuando los consumidores tienen un ingreso disponible y el consumo de los hogares es fuerte, según la analista de Bloomberg Intelligence Julie Chariell.

Chariell dijo que las acciones de consumo discrecional como tiendas departamentales y de ropa de gama alta también podrían estar en riesgo.

Entre ellos se encuentran empresas como El Puerto de Liverpool, Grupo Palacio de Hierro y Grupo Sanborns de Carlos Slim.

Si bien la economía creció 2.8 por ciento en el primer trimestre, los indicadores muestran que el gasto interno ya se está desacelerando.

Las ventas minoristas se contrajeron 1.3 por ciento en marzo frente al mes anterior. El consumo privado aumentó 0.7 por ciento en el primer trimestre, en comparación con 0.8 por ciento a finales del año pasado.

Capistrán predice que el consumo se debilitará en los próximos trimestres a medida que el crecimiento del crédito disminuya en respuesta a mayores tasas y conforme la inflación reduzca el crecimiento de los salarios reales.

PESO, EN SU MEJOR NIVEL EN 14 MESES

El tipo de cambio del peso frente al dólar cerró en un mínimo desde el 6 de mayo de 2016, al cerrar el dólar spot en 17.889 unidades, de acuerdo con cifras publicadas por el Banco de México (Banxico).

En el día, la moneda mexicana ganó 10.40 centavos, equivalente a 0.58 por ciento. Con este avance, la moneda mexicana acumuló una ganancia de 2.17 por ciento en tres sesiones consecutivas.

En el día, el tipo de cambio del peso con el dólar alcanzó un mínimo en el día de 17.8139 unidades y un máximo en 18.0216, en el mercado de mayoreo.

Con este comportamiento, se ubicó como la tercera moneda con mayor ganancia en el mundo, de una muestra de 31 divisas seguidas por Bloomberg. El segundo y el tercer lugar fueron para el real brasileño y el rublo ruso con avances de 1.28 y 1.08 por ciento, en cada caso.

En ventanilla bancaria, el billete verde finalizó en 18.15 unidades a la venta, cifra menor a las 18.30 reportadas el viernes por Citibanamex.

Las ganancias de la moneda se debieron a que los participantes del mercado aumentaron sus posiciones en pesos ante datos débiles publicados en Estados Unidos, que reforzaron la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) subirá su tasa de referencia hasta 2018.

La moneda mexicana aprovechó, en buena parte del día, el retroceso del dólar en el mercado internacional. Sin embargo, al final de la sesión, el índice que mide el comportamiento del billete verde frente a una canasta de diez divisas pasó a terreno positivo, al subir 0.07 por ciento.

En Estados Unidos se dio a conocer que las órdenes de bienes duraderos cayeron sorpresivamente 1.1 por ciento en mayo. Mientras que un indicador de la actividad económica, elaborado por la Fed de Chicago, se reportó en -0.26 puntos, muy por debajo del 0.20 esperado, de acuerdo a una encuesta levantada por Bloomberg.