Sólo 20 días después de que Pemex realizó una gira de trabajo con la Secretaría de Hacienda en Nueva York para dialogar con inversionistas, analistas y agencias calificadoras, Fitch Ratings recortó su nota en dos escalones, de BBB+ a BBB-.
Si bien conserva el grado de inversión, está cerca de perderlo, pues su calificación mantiene un panorama negativo.
Es un 'crudo amanecer' para el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador y un duro golpe para la administración de Octavio Romero en la empresa petrolera.
Sobre la gira en la 'gran manzana', que encabezó Carlos Urzúa, AMLO afirmó hace dos semanas que a su secretario de Hacienda "le fue muy bien".
Pero algunos analistas consultados por agencias internacionales que estuvieron presentes en las reuniones, consideraron que las autoridades mexicanas "no convencieron" en la capital financiera estadounidense.
El banco inglés Barclays, que organizó una de las reuniones de los funcionarios mexicanos con la comunidad financiera neoyorquina, advirtió del riesgo de un posible recorte de la calificación de Pemex:
"Creemos que Fitch recortará la calificación soberana de Pemex en 2019 hasta dos niveles", pero en el segundo semestre del año.
Las medidas anunciadas por Hacienda el lunes en la tarde para fortalecer la posición financiera de Pemex, claramente fueron "insuficientes" para contrarrestar el deterioro en el perfil crediticio de la petrolera.
La SHCP anunció dos medidas que impulsará en este año:
1. Incrementará el límite para la deducción de los costos relacionados con proyectos para la exploración y producción.
Se "estima que mediante este mecanismo se liberarán alrededor de 11 mil millones de pesos de recursos para Pemex cada año, y se alcanzará un total de 66 mil millones disponibles para invertir en 2024".
2. Diseñará un régimen fiscal especial para proyectos con recuperación secundaria y terciaria.
Según Hacienda, esto contribuirá a "alcanzar la producción potencial de una gran cantidad de campos maduros existentes en México".
Ayer mismo, antes de que se conociera la acción de Fitch sobre la calificación de la petrolera, Citibanamex publicó la nota especial 'El apoyo del gobierno federal a Pemex, lejos de ser una bala de plata'.
De acuerdo con sus economistas Ernesto Revilla, Sergio Luna y Adrián de la Garza, "los intentos por parte del gobierno federal para apoyar a la compañía representan un bienvenido esfuerzo para mejorar la narrativa sobre México.
"Sin embargo, desde nuestra perspectiva, estos esfuerzos se quedan cortos para mejorar significativamente la situación financiera de Pemex".
Ayer también, la directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, Gabriela Siller, señaló que "durante la sesión hubo un incremento en el nerviosismo asociado a la… calificación crediticia de Pemex".
La razón es que, si bien la estrategia de la SHCP evita un mayor impacto sobre las finanzas del gobierno federal, el mercado anticipaba una inyección de capital.
Siller anticipó que "un escenario de recorte a la calificación crediticia de Pemex (que ya se materializó), tendría en automático un efecto negativo sobre la percepción de riesgo soberano.
Veremos qué tanto se afecta la narrativa sobre México.