Carlos Serrano Herrera
El regreso de las tasas largas
Varios factores explican el aumento. El primero es la preocupación por la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos: un déficit persistente coloca a la deuda pública en una trayectoria preocupante y los inversionistas exigen más rendimiento para cargar con ese riesgo. El segundo es la duda sobre la independencia de la Reserva Federal.
La pérdida del grado de inversión es evitable
Dos de las tres agencias calificadoras más relevantes del mundo tienen la calificación soberana de México en BBB-, es decir, a un escalón de perder el grado de inversión.
La reciente depreciación del peso
La razón es que es –por mucho– la moneda más líquida de ese grupo y, por lo tanto, es la que se utiliza con mayor frecuencia para tomar o deshacer posiciones ante cambios en el entorno global. Esto hace pensar que ahora puede darse una apreciación en las próximas semanas.
Banxico, la Fed y el diferencial de tasas
La Reserva Federal, la Fed, subió la tasa de referencia en Estados Unidos la semana pasada en 25 puntos básicos, llevándola a un rango de 3.75% a 4%.
La difícil y paradójica decisión de la Fed
Kevin Warsh ha dicho en alguna ocasión que quizá se puede tener una política monetaria más laxa debido a que los cambios que va a traer la inteligencia artificial van a mejorar la productividad, y eso significará un choque positivo de oferta que contendría la inflación.