Mercados

México suma 21 meses sin OPIs, la peor racha desde la crisis de 2008

La elevada volatilidad y las bajas valuaciones, podrían extender la falta de ofertas públicas de acciones un año más, de acuerdo con expectativas de expertos.

Ha transcurrido un año de competencia entre dos bolsas de valores en el país, pero México sufre una 'sequía' de 21 meses sin Ofertas Públicas Iniciales (OPIs), la peor desde la crisis financiera internacional de 2008-2009, y todo parece indicar que seguirá unos meses más, por lo que la mala racha podría ser la más 'drástica' desde el 2001.

El 10 de noviembre de 2017 se registró la última OPI en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la cual fue protagonizada por GMéxico Transportes, por un monto de 19 mil millones de pesos.

Han pasado poco más de 21 meses, una sequía que no se reportaba desde hace diez años, y que fue marcada por la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers, que fue la antesala de la recesión económica mundial, y en donde transcurrieron 22 meses sin una oferta pública inicial en México (de junio de 2008 a abril de 2010), según datos de la BMV.

Sin embargo, la elevada volatilidad, las bajas valuaciones y la caída del verano obstaculizan la llegada de ofertas públicas a cualquiera de las dos Bolsas en el país, por lo que la sequía podría extenderse y ser la peor desde 2001, cuando pasaron dos años sin una OPI, hasta que Sare Holdings rompió la racha con una oferta en el 2003, luego vendrían en el 2004, Urbi y Homex.

Para la Fundación de Estudios Financieros (Fundef), "el mercado de México tiene muy pocas emisoras cuando se compara con los de otros países y tiene un bajo valor de capitalización. De manera consistente la entrada al mercado medida por los IPO también es menor que la que se observa en otras economías".

MALA RACHA PODRÍA ALARGARSE

En medio de la mala racha de OPIs, llegó la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), que este jueves 25 de julio cumple su primer año de operaciones.

"El momento del arranque de BIVA no fue impecable, el más bonito, pero hay mucha capacidad. El balance es positivo, no es un esfuerzo de meses, sino de años, y se tienen los recursos suficientes para soportar la curva de crecimiento", aseguró Arturo Saval, cofundador de Nexxus Capital.

Para el experto, BIVA ha traído a la mesa tres puntos a destacar: un liderazgo en la modificación de las condiciones de los mercados bursátiles, se atrajo la atención del emprendedor; y tercero, soporte tecnológico.

No obstante, precisó Saval, ante la ralentización del crecimiento económico global, el comportamiento de la economía nacional, que es incierta, y las bajas valuaciones relativas de las ya cotizadas, son las principales razones por las que la 'sequía' de ofertas públicas iniciales en Bolsa se alargaría hasta el 2020.

De acuerdo con Gilberto García, analista de Barclays Equity Research, "la volatilidad del mercado pesa mucho sobre el sentimiento de los inversionistas hacia México, limitando las nuevas transacciones y la liquidez; así como la falta de mejora en los márgenes operativos".

Barclays prevé que deberá pasar por lo menos un año más para que el mercado de valores mexicano tenga más actividad y se supere la 'sequía' que ha supuesto 21 meses sin una sola oferta pública inicial.