La volatilidad e incertidumbre financiera, derivadas de la expectativa de un alza en las tasas de interés de la Reserva Federal (FED) y un menor crecimiento en China, han aumentado la aversión al riesgo y con ello, reducido el apetito de los inversionistas por nuevas historias de empresas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
En lo que va del 2015 se han concretado siete colocaciones de capital (5 IPOs y 2 follow-ons) en la BMV por un monto de 33 mil 266 millones de pesos, 42 por ciento menos que en igual lapso del año anterior, cuando las empresas y Fibras levantaron 56 mil 977 millones.
"La expectativa de alza en las tasas de interés es lo que ha detenido la posible colocación de las empresas en la BMV, ya que muchos inversionistas buscan activos en dólares, elevando la paridad cambiaria y provocando que los inversionistas sean más cautelosos, limitando el interés de las empresas en participar en el mercado", explicó Carlos González Tabares, director de Análisis y Estrategia bursátil de Monex Casa de Bolsa.
A la espera del incremento en tasas de interés de la FED se han sumado otros temas a lo largo del año como la crisis en Grecia y el menor ritmo de crecimiento en China, generando una mayor volatilidad que en años anteriores, agregó Ingrid Castillo, directora de análisis de GBM Casa de Bolsa.
Reflejo de las difíciles condiciones de mercado, la mayor parte de las empresas que han debutado este año salieron en la parte baja del rango que esperaban como son los casos de Elementia, Nemak y GICSA.
Omar Saavedra, director adjunto de Estrategia de Mercados de Scotiabank México, explicó que esto habla de una afectación en las valuaciones a nivel global, lo que resta atractivo a las empresas para participar en el mercado de capitales.
La colocación más grande de este año ha sido la oferta pública inicial de Nemak, por 12 mil 365 millones de pesos, el año anterior la de Fibra Uno fue la de mayor monto, en los 32 mil 816 millones.
EL ATRACTIVO MERCADO DE DEUDA
Castillo explicó que uno de los recursos más utilizados por las empresas públicas y las que no tienen listadas acciones, es la colocación de deuda bursátil.
"Esto tiene que ver con lo escaso que ha estado el mercado de capitales y lo atractivo que están las tasas de interés actualmente, quien está dispuesto a endeudarse este es el momento parecería hacer mucho sentido", explicó.
Lo anterior podría comenzar a cambiar antes de que concluya el año, ya que se espera que las tasas de interés comiencen a subir. Según los expertos, alrededor del 30 por ciento del mercado está esperando que la FED suba las tasas este jueves, tema que ya se ha ido descontando y sólo restaría que el hecho se confirme en algún momento del año.
"Aquí lo más importante es que la incertidumbre pueda seguir disminuyendo en ese aspecto, eso debería de ayudar a que los mercados comiencen a estabilizarse y que las empresas que desean hacer una colocación de acciones tengan más certidumbre de cuántos recursos pudieran tener y entonces ver una reaceleración de las colocaciones", dijo Saavedra.
