Amenaza de Amazon lleva a gestoras a invertir en perdedores
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Amenaza de Amazon lleva a gestoras a invertir en perdedores

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Amenaza de Amazon lleva a gestoras a invertir en perdedores

La nueva estrategia de algunas firmas es aprovechar las acciones de compañías menos conocidas bajo la creencia de que éstas pueden impulsar ventas y hacerle competencia a Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google.

Bloomberg Por Hema Parnar
12/11/2018
Las cinco gigantes tecnológicas: Apple, Google, Amazon, Facebook y Netflix.
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Las las cinco acciones tecnológicas más famosas e importantes del mundo, Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google (FAANG) siguen ocupando el primer puesto para muchos inversores. Sin embargo, muchas firmas gestoras de dinero están más interesadas en las compañías que han quedado en el camino.

La estrategia de estas firmas es aprovechar las acciones afectadas por una reacción exagerada a la acción de las gigantes tecnológicas. Una firma ha conformado una 'canasta de amenaza de Amazon'. Otra ve las oportunidades de venta por el efecto 'aguafiestas' de Netflix.

Independientemente del nombre que se les dé, esas firmas gestoras de dinero consideran que las compañías aplastadas pueden superar el desempeño de las FAANG. El temor a la competencia por parte de Facebook , Amazon.com , Apple, Netflix y la empresa matriz de Google, Alphabet, puede impulsar demasiadas ventas en compañías menos emocionantes con bases sólidas, entre ellas nombres como O’Reilly Automotive y la firma proveedora de material odontológico Henry Schein.

“Es un caso de confusión de identidad”, dijo en una entrevista Abhay Deshpande, máximo responsable de inversión de Centerstone Investors, de 570 millones de dólares. “A veces es como una cartera de juguetes no convencionales" comentó el inversionista.

Las FAANG han contado con el favor de los fondos de cobertura y otros megainversores en tanto han tenido un fuerte ascenso en los últimos años, si bien han enfrentado problemas durante la turbulencia del mercado del mes pasado.

Cuando Amazon se lanzó a nuevas industrias, los inversores “entraron en modo ‘disparar primero y preguntar después’” con empresas en la mira, escribió Deshpande en una carta a clientes del 30 de septiembre. El fondo de Deshpande, que sólo apuesta a acciones que estima que van a subir, creó la canasta de amenaza hace más de un año. Además de O’Reilly y Henry Schein, sus tenencias comprenden la firma distribuidora de elementos industriales W.W. Grainger, la compañía de alimentos Royal Ahold Delhaize NV y Target.

Henry Schein ilustra la diferencia con las FAANG. En noviembre de 2017, la acción se derrumbó al caer la industria luego de que un analista de Citigroup advirtiera sobre la inminente amenaza de Amazon. Si bien el interés corto de Henry Schein surgió hace poco, la acción se ha recuperado 27 por ciento desde la liquidación.

La estrategia no siempre da resultado. Está el caso de CVS Health, una tenencia anterior que Centerstone desplazó a la canasta de “amenaza” cuando la cadena de farmacias compró la compañía aseguradora Aetna. La posición perdió valor antes de que Centerstone se vendiera en junio.

Amazon ha sido un activo elemento perturbador al incrementar su oferta en indumentaria, para no hablar de su expansión a alimentos, salud, logística, cine y televisión, y tal vez hasta a cines físicos.

“Hay mucho posicionamiento en corto en compañías afectadas por las FAANG”, dijo Jeffrey Vale, máximo responsable de inversión de Infinity Capital Partners, que invierte en fondos de cobertura.

La idea de posicionarse en largo en algunas de esas acciones es más nueva. “Significa que probablemente se nade contra la corriente, lo cual es bueno, en especial cuando los sectores superpoblados afectan a los fondos de cobertura, como pasó este octubre”, dijo Vale.