Investigadores del Fondo Monetario Internacional (FMI) dijeron que los beneficios del petróleo barato quizá no se materialicen hasta que repunte la demanda en la economía mundial y los bancos centrales en los países avanzados abandonen las tasas de interés cercanas a cero.
Pese a la caída significativa en los precios del petróleo desde junio de 2014, los economistas continúan esperando los efectos positivos del petróleo más barato. Si bien la principal razón por la que los precios cayeron ha sido un aumento de los suministros mundiales, un nuevo informe del FMI muestra que el año pasado la demanda interna fue más floja de lo pronosticado en los países exportadores de petróleo y no alcanzó las expectativas en los importadores como Estados Unidos y Europa.
Los investigadores sostuvieron que en un entorno donde los precios del petróleo son bajos y los bancos centrales no pueden reducir más las tasas de interés oficiales, "la caída de la inflación derivada de los menores costos de producción eleva la tasa de interés real", lo cual encarece el endeudamiento y sofoca la demanda".
A la inversa, cuando los precios del petróleo suben al tiempo que los bancos vacilan en elevar enérgicamente las tasas, es presumible que los precios sean "expansivos bajando la tasa de interés real", señalaron los investigadores encabezados por el economista principal Maurice Obstfeld.
Si bien los consumidores están disfrutando de precios baratos para el combustible, la inflación baja persistente dificulta la tarea de los bancos centrales, indica el informe del FMI.
"El episodio actual de precios del petróleo históricamente bajos podría activar una serie de dislocaciones –incluidas cesaciones de pagos corporativas y soberanas-, que pueden retroalimentar a los mercados financieros ya nerviosos", escribieron los investigadores del fondo.
"La posibilidad de bucles de retroalimentación tan negativos vuelve aún más urgente el apoyo a la demanda por parte de la comunidad mundial, además de una gama de reformas específicas estructurales y en el sector financiero a nivel de cada país", agregaron.