Bonos de grandes economías caerían en 220,000 mdd en 2013
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Bonos de grandes economías caerían en 220,000 mdd en 2013

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Economía

Bonos de grandes economías caerían en 220,000 mdd en 2013

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02/01/2013
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Bloomberg
 
Las principales economías del mundo tendrán 220,000 millones de dólares (mdd) menos de deuda soberana que refinanciar en 2013, lo que reducirá la oferta luego de que todos los grandes mercados de bonos gubernamentales aumentaran por primera vez después de la crisis financiera de 2008.
 
La cantidad de letras, pagarés y bonos que vencen de los países del Grupo de los 7, además de Brasil, Rusia, India y China, se reducirá de los 7.60 billones de dólares (bdd) de 2012 a 7.38 bdd, según datos que recopiló Bloomberg.
 
Japón, Gran Bretaña, Alemania, Francia, Italia y Brasil tendrán una declinación, mientras que los Estados Unidos, Canadá, Rusia, India y China tendrán un incremento.
 
Si bien se atribuye el debilitamiento del crecimiento económico global al elevado endeudamiento, los inversionistas en bonos se sienten alentados por los indicios de que algunos países comienzan a controlar el gasto y a extender el promedio de vencimiento de sus obligaciones.
 
En lugar de subir, los costos crediticios bajan conforme disminuye la oferta, la inflación permanece bajo control y los bancos centrales desde los Estados Unidos hasta Europa reducen las tasas de interés a bajos niveles récord.
 
“El avance logrado en los ajustes fiscales ha sido muy importante en una serie de países, tal vez más de lo que percibe el mercado”, dijo Mohit Kumar, jefe de estrategia europea de tasas de interés en Londres de Deutsche Bank AG, el banco más grande de Alemania. “La política seguirá adaptándose al momento. No creo que haya una liquidación de bonos gubernamentales. Habrá suficiente demanda”.
 
Amplio aumento
 
Deutsche Bank estima que los bonos alemanes superarán el desempeño de la deuda francesa a pesar de que pronostica que es probable que los rendimientos alemanes a 10 años alcancen un 2.25% a fines de 2013, en comparación con 1.32% de fines de diciembre y con el promedio de los últimos 5 de alrededor de 2.85%. La entidad también favorece a los pagarés italianos.
 
Los valores alemanes en los 26 mercados que analizan Bloomberg y la Federación Europea de Sociedades de Analistas Financieros, EFFAS por la sigla en inglés, generaron retornos positivos el año pasado por primera vez desde 2008, cuando se derrumbó Lehman Brothers Holdings Inc.
 
La deuda retornó un promedio de alrededor de 4.5% en todo el mundo, encabezada por un aumento de 778% de los bonos griegos, sobre la base del índice Global Sovereign Broad Market Plus de 23.4 bdd de Bank of America Merrill Lynch. Es superior al promedio de 3.6% de los 3 años anteriores y puede compararse con el 4.4% de los últimos 10 años.
 
Los rendimientos promedio de los bonos gubernamentales han declinado a 1.4%, mientras que eran de 1.76% a fines de 2011, según el índice.