Se prevé que Yahoo! Inc. revele mañana martes algo que la mayoría de las empresas por lo general tratan de mantener en secreto: cómo planea evitar el pago de impuestos por miles de millones de dólares.
El portal web ha pasado más de un año tratando de encontrar la manera de convertir en efectivo una parte de su participación de 40 mil millones de dólares en Alibaba Group Holding Ltd. con sede en China. Normalmente, una empresa estadounidense se enfrenta a un pago federal de impuestos de alrededor del 35 por ciento cuando vende acciones de otra empresa a cambio de dinero en efectivo.
Yahoo pagó un impuesto de 3 mil millones de dólares el año pasado cuando vendió cerca de 10 mil millones de dólares en acciones de Alibaba. Esta vez, los inversores activistas confían en que la compañía con sede en Sunnyvale, California, sea más inteligente.
Marissa Mayer, máxima responsable ejecutiva de Yahoo, podría mantener al menos parte del holding de Alibaba para seguir en el mercado Web de rápido crecimiento de China. De vender Yahoo toda la participación, podría enfrentar un pago federal de impuestos de hasta 14 mil millones de dólares.
Estas son algunas de las opciones de Yahoo para evitar el impuesto sobre las ganancias de capital, ambas legales:
IMITAR A MALONE
El verano pasado, Liberty Ventures de John Malone quería evitar los impuestos en la venta de su participación en el sitio web de viajes TripAdvisor Inc. Liberty así lo hizo mediante la transferencia de su participación a una nueva unidad creada específicamente para el acuerdo.
Según el plan, la nueva unidad tomó un préstamo bancario de 400 millones de dólares. La mayor parte de ese dinero se destinó para Liberty y las acciones de la nueva unidad fueron escindidas de los accionistas de Liberty.
En el caso de Yahoo, escindiría su participación en una nueva entidad, que podría tomar dinero prestado y distribuir el dinero para la compañía de Internet. "El tipo de ahorro fiscal que se consigue queda repartido entre las dos partes y cada una recibe una porción", dijo Robert Willens, analista contable de impuestos independiente en la ciudad de Nueva York.
ENCAUSAR SEGÚN BUFFET
Otra opción es seguir el ejemplo de Warren Buffett, con lo que se conoce en los círculos de impuestos como cash-rich split.
Berkshire Hathaway Inc. y Graham Holdings Co. en marzo pasado llegaron a un acuerdo que permitió a la compañía de Buffett descargar su participación en la antigua Washington Post Co., evitando el impuesto sobre las ganancias de capital.
Ese acuerdo pedía que Graham transfiriera dinero en efectivo y una emisora de tv de Miami –por un valor combinado aproximadamente igual a la inversión de Berkshire Hathaway- a una nueva filial. Luego, Graham giró acciones hacia esa nueva unidad de Berkshire Hathaway, mientras que la compañía de Buffett trasladó su participación en Graham de nuevo a la compañía de medios.
Económicamente, es como si Berkshire Hathaway hubiese vendido su participación en Graham por dinero en efectivo -y un canal de televisión. Pero debido a que el acuerdo está estructurado como un intercambio de acciones, no como una venta directa, recibe un tratamiento libre de impuestos.
Si Yahoo sigue esta ruta, intercambiaría las acciones de Alibaba por una participación en una nueva unidad, que consistiría principalmente de dinero en efectivo.
Alibaba tendría que deshacerse de algunos activos para que Yahoo obtenga la ventaja de un acuerdo de este tipo; una transacción sólo en efectivo probablemente desencadenaría un pago de impuestos.
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