Opinión

Wilbur Ross entre líneas: ¿Seguirá fortaleciéndose el peso mexicano?

 
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Salvavida peso

Resulta que unas cuantas palabras del secretario de Comercio de Estados Unidos tuvieron un mayor efecto en el mercado cambiario que el alza de las tasas de interés en pesos y el anuncio de un programa de coberturas cambiarias que hizo la Comisión de Cambios hace unos días. El peso se apreció el viernes pasado 2.2 por ciento en una sola jornada, cerrando en 19.51 pesos por dólar. ¿Fue esto una sobrerreacción del mercado? ¿Hay un cambio de fondo en el entorno?

Las declaraciones recientes de Wilbur Ross se alejan diametralmente de la aseveración que hizo pública hace unos meses, de que los mexicanos se iban a doblegar en la negociación del TLCAN. Ahora Ross prevé un posible e importante fortalecimiento del peso mexicano, si se llega a un “acuerdo sensato” con Estados Unidos en la próxima negociación del TLCAN. ¿Y qué entiende Ross por “sensato”?

Reiterando que la primera prioridad de la administración Trump en materia de comercio exterior es renegociar el TLCAN, el énfasis de las negociaciones con nuestro país se enfocará en tres aspectos:

1. Apretar en las Reglas de Origen: (Se entiende que lo que se perseguirá será un mayor contenido americano y regional en los productos que podrían seguir siendo exentos de aranceles)

2. Buscar mecanismos que permitan una mayor estabilidad en el valor del peso mexicano. (Estados Unidos buscará que México no pueda utilizar una subvaluación cambiaria para obtener ventajas competitivas artificiales). De este punto en específico vamos a hablar más adelante.

3. Explorar formas para que los trabajadores mexicanos obtengan mayores salarios y un mejor nivel de vida.

Muy significativo el hecho de que Ross no esté hablando de revisar si Estados Unidos (EU) permanece o no en la Organización Mundial de Comercio, como Trump lo planteó en su campaña, ya que una salida de EU de la OMC nos estaría ubicando en un escenario de proteccionismo extremo. Ross asevera que “sí es necesario un árbitro en el comercio internacional”, pero que se requiere hacerle algunos ajustes principalmente en cuanto a su papel en la solución de controversias.

El secretario señaló tres objetivos que perseguirá para sus negociaciones comerciales en general: 1. Buscar el facilitar las exportaciones de Estados Unidos al mundo; 2. eliminar aranceles y barreras de entrada no arancelarias; y 3 impedir importaciones ilegales y las de productos subsidiados. Ross asegura que están conscientes de que de llevar a cabo acciones manifiestas como el establecimiento de aranceles implicaría que podrían recibir como respuesta un golpe en contra similar, por parte del afectado.

Regresando al segundo punto señalado por Ross, sobre los mecanismos para que el peso mexicano sea más estable, hoy en día la principal arma que Estados Unidos tiene para imponer una política cambiaria que no tome ventaja de una depreciación de la moneda exagerada es una eventual declaratoria que podría hacer, dentro de sus facultades el Tesoro norteamericano, para calificar a alguna moneda como manipulada, para que a partir de esto, se le puedan imponer al país en cuestión aranceles elevados. Es probable que esto se busque hacer con China más adelante. En el caso de México, es muy difícil el cuestionar el valor del peso o poder acusar de manipulación al Banco de México, en virtud de que su cotización es verdaderamente libre.

Por otra parte, hay que preguntar: ¿con que calidad moral Estados Unidos puede emitir algún juicio de valor sobre la manipulación de alguna moneda, si hace unos cuantos años la Reserva Federal emitió tres billones de dólares mediante la compra de Bonos del Tesoro a los bancos, con lo cual logró debilitar sustancialmente su moneda frente al resto del mundo?

Uno de los puntos más delicados es la posibilidad de que el Congreso norteamericano llegue a imponer un impuesto de ajuste fronterizo o BAT por las siglas de su nombre en inglés, que presentó Paul Ryan, líder de la bancada republicana en el Congreso y presidente del mismo.

Un impuesto que impediría que los insumos importados por empresas americanas pueda ser deducibles, mientras que exenta de impuestos a los ingresos provenientes de las exportaciones. Ross dice que aún no se ha decidido, pero no lo ha descartado del todo.

El mercado cambiario parece estar corrigiendo la devaluación exagerada del peso mexicano, frente a las amenazas de Trump en materia de comercio, inversión y de flujos de remesas. Sin embargo, no debemos descartar que las posiciones de negociación se van a endurecer seriamente antes de iniciar las pláticas dentro de algunos meses, lo que puede llevar, junto a la discusión del impuesto BAT en el Congreso, a nuevos episodios de debilidad del peso mexicano.

Twitter: @EOFarrilS59

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