Volatilidad y finanzas personales
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Volatilidad y finanzas personales

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Volatilidad y finanzas personales

28/06/2013

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Una premisa que debemos tener clara para el momento actual y los próximos años es que las decisiones patrimoniales se moverán en un entorno de volatilidad de los mercados y es conveniente prepararse.
 
La crisis de 2008 fue de una magnitud sin precedente, sólo comparable con la de 1929, pero con 2 ingredientes adicionales: la velocidad con la cual se dan las comunicaciones y la interdependencia entre los países; ello provoca que el efecto sea global y prácticamente al instante.
 
Les presento algunas premisas esenciales para entender el porqué de esta variabilidad.
 
 
1.- Las economías desarrolladas fueron seriamente afectadas y han seguido una estrategia de expansión monetaria para tratar de salir; sin embargo, la reducción de las tasas de interés y el endeudamiento público tiene un límite, como son los casos extremos de Grecia y España.
 
2.- Hay incertidumbre entre los analistas sobre las acciones que tomarán los gobiernos y eso mueve a las tasas de interés, las cuales son el pivote de todo el modelo. Particularmente, el último evento de volatilidad responde a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, interpretadas como un mensaje del próximo fin de la política expansionista.
 
3.- Los elevados flujos de capital buscan una mezcla “adecuada” de mayor rendimiento con el menor riesgo posible y en la medida en que cambien las expectativas, también se moverán con rapidez.
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4.- Las entradas y salidas intempestivas de inversión foránea en el sector financiero generan movimientos igual de erráticos en el mercado de divisas y un día vemos el “dólar” barato y otro podemos ser testigos de un alza fenomenal.
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5.- Lo único seguro en el ámbito productivo es que cruzamos una zona de bajo crecimiento mundial y puede durar un buen número de años. Todos los países están resintiendo la caída en la actividad económica; incluso China, que venía presentando un alto dinamismo, espera una moderación significativa.
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6.- Los golpes en la perspectiva productiva mundial hacen mover las bolsas de valores de todo el orbe y afecta a las empresas dependiendo de su propia área de negocios.
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7.- Sin duda, la confianza es un factor que se ha minado después de 2008 y los inversionistas son más sensibles, actuando en forma inmediata y sobrerreaccionando.
 
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Ahora bien, para México el entorno es complicado; empero, dentro de todo el contexto está mejor situado que muchos países emergentes. Ha realizado la tarea de mantener la estabilidad de tal manera que la inflación, el tipo de cambio y las tasas de interés han permanecido dentro de un terreno prudente.
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Hay que se enfáticos: no hay un riesgo de crisis sistémica. El déficit en cuenta corriente es manejable, las reservas internacionales son elevadas, hay un esquema de ajuste a través del precio del dólar, y lejos de haber un exceso de gasto público, hay una queja de falta de avance en esta materia. Tan es así que Fitch Ratings le otorgó a México un mayor grado de inversión.
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Por otra parte, se sigue trabajando en las reformas estructurales, que si bien el efecto es de mediano plazo, lanzan una buena perspectiva para el futuro.
 
En cuanto a las decisiones personales es importante considerar:
 
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1.- El rendimiento bancario es negativo en la mayoría de los bancos. Si la inflación ronda 4% anual, es necesario buscar una tasa superior para que los ahorros conserven su poder de compra.
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2.- Invertir en divisas es una opción de enormes riesgos por su volatilidad, y se sugiere sólo mantener divisas en función de requerimientos futuros como viajes, compras o créditos contratados en otra moneda.
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3.- Si se va a invertir en bolsa, tomar las buenas oportunidades en los momentos en que el mercado se ajusta hacia abajo, pero es riesgoso porque nadie sabe a ciencia cierta cuál es el precio mínimo de los títulos. En todo caso, disponer de un recurso que, de perderse, no provoque una catástrofe.
 
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Finalmente, la única alternativa es acostumbrarnos a que tendremos un entorno de alta volatilidad por un buen rato y ser prudentes con nuestras decisiones financieras.
 
 
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Twitter y Facebook: @finanzasparami
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Las expresiones aquí vertidas son responsabilidad de quien firma esta columna de opinión y no necesariamente reflejan la postura editorial de El Financiero.