Mantienen “compra” para Alfa y filiales

Después de los resultados del tercer trimestre del año presentados por Alfa y sus subsidiarias, los cuales en términos generales fueron considerados como positivos, analistas de Citibanamex y Casa de Bolsa Intercam reiteraron su recomendación de compra para las acciones de estas empresas.

"Alfa reportó cifras positivas apoyadas por un buen reporte del negocio petroquímico, lo que más que contrarrestó la debilidad en el negocio de autopartes y de alimentos.

"Las ventas y Ebitda de Alfa aumentaron en dólares 16 y 66 por ciento, respectivamente, y en general éste es un buen reporte impulsado por mayores precios del petróleo", señaló Alik García, analista de Intercam.

"Reiteramos nuestra recomendación de compra en Alfa dado su bajo nivel de múltiplo y rezago frente al valor del resto de sus divisiones. En términos fundamentales, se observa fortaleza en el negocio petroquímico por su elevado nivel de márgenes".

Respecto a Alpek, García dijo que reportó cifras mejores a las estimaciones, particularmente a nivel operativo, con un aumento en ventas de 48 por ciento en dólares.

Detalló que hace un año la empresa registró un deterioro en cuentas por cobrar con uno de sus clientes que hundió el Ebitda del tercer trimestre del año pasado, pero que eliminando este efecto y ajustando la base, el flujo aumentó en poco más de 100 por ciento.

"Reiteramos nuestra recomendación de compra en Alpek para los inversionistas de largo plazo, considerando el entorno de elevados precios del petróleo y petroquímicos, el beneficio de la guerra comercial emprendida por el gobierno de Trump, un desempeño sorpresivamente bueno de Petroquímica Suape y Citepe, entre otros aspectos", destacó.

Pedro Medeiros, analista de Citibanamex, indicó que Alpek reportó sólidos resultados del tercer trimestre, con un Ebitda de 274 millones de dólares respecto a su expectativa de 224 millones.

Agregó que a pesar del sólido resultado operativo mayor a las expectativas, las utilidades fueron de 80 millones de dólares, menores a su estimación de 88 millones debido a las pérdidas cambiarias no monetarias.

"Reiteramos la recomendación de compra para la empresa. La administración revisó su meta de Ebitda a más de 850 millones de dólares, y los resultados del trimestre sugieren un riesgo de alza de nuestra actual proyección de 850 millones para 2018", agregó.

Para Nemak, García señaló que ésta reportó un débil desempeño a nivel operativo en un entorno de mayores gastos, con aumento de 4.8 por ciento de sus ventas y de 4.6 por ciento del Ebitda, ambos en dólares.

"A pesar del desempeño en el trimestre, reiteramos nuestra recomendación de compra en Nemak al considerar que se trata de una empresa sana financieramente y con valuación atractiva".

Juan Tavarez, de Citibanamex, dijo que "esperamos una reacción negativa a los resultados de Nemak, ya que el Ebitda de 160 millones de dólares fue 12 por ciento inferior a nuestras expectativas y a las del consenso".