Un triunfo en la primera vuelta de la candidata del Frente Nacional, Marine Le Pen, a las elecciones presidenciales de Francia en abril, y la implementación de Estados Unidos de un impuesto fronterizo (BAT, por sus siglas en inglés) o aranceles a las importaciones mexicanas, son los siguientes eventos que podrían debilitar al peso mexicano, estimó el Banco Base.
Los mercados financieros le temen a Marine Le Pen, quien promete regular a los especuladores bursátiles sacar a Francia del euro y cerrar las fronteras, por lo que sí se dispara la volatilidad, el peso mexicano sería nuevamente golpeado y el euro cotizaría por abajo de la paridad euro-dólar.
De acuerdo con Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, el 'Frexit' está siendo temido en los mercados financieros tras sus antecedentes de baja probabilidad que sucediera con el Brexit y el triunfo de Donald Trump como presidente de Estados Unidos.
Además de que los aranceles a las importaciones mexicanas, que no propiamente se discutirían con la renegociación del TLCAN en junio, sería disruptivo para el comercio y provocaría una fuerte depreciación del peso mexicano. Además, provocaría una desaceleración para el PIB de México.
Si bien las coberturas cambiarías le han quitado presión al mercado cambiario, "la cristalización de estos dos eventos podrían llevar al tipo de cambio a cotizarse entre 22 y 24 pesos por dólar, ya que cambiaría el panorama", pronosticó Siller.
En conferencia de prensa, la economista prevé una caída del crecimiento de la economía mexicana para el primer trimestre del año de menos 0.16 por ciento en términos trimestrales sin que sea una recesión.
Sin duda, afirmó Gabriela Siller, el diferencial de tasas luce más que el atractivo económico de México, de ahí que la tenencia de activos del gobierno federal en manos de extranjeros esté aumentando.
UNA DÓSIS DE 100 PUNTOS BASE
Ante la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y el Banco de México (Banxico) aumenten sus respectivas tasas de referencia en sus reuniones de política monetaria este marzo en alrededor de 25 puntos base, Siller prevé que en el caso de México se pudiera subir hasta 50 puntos base más en todo el año.
La especialista condiciona este nivel de incremento a la inflación del productor. Si este indicador sube más de 14 por ciento, la autoridad monetaria mexicana tendría que aumentar la tasa en más de 100 puntos base en lo que resta del año.
De cara a la reunión de la Junta de Gobierno de Banxico, en donde la tasa se ubica en 6.25 por ciento, lo extraordinario sería que incrementara en 50 puntos base la tasa, dando una señal que va muy enérgicamente por la consolidación de precios.
"Una dosis de 50 puntos base es tirar a matar a favor de la inflación. Sería un evento extraordinario y la tasa de fondeo ya sería totalmente restrictiva para la economía mexicana", dijo la especialista de Banco Base.
Añadió que la Fed seguirá subiendo su tasa este y el próximo año, por lo que Banxico no decretaría una baja hasta que la inflación esté controlada y las tasas de la Fed casi en su normalidad, arriba de 3.0 por ciento.