Mercados

Reservas monetarias de Banxico ligan 8 años al alza

Histórico.
En términos de montos, el dinamismo de acumulación no tiene precedente: 125 mil 355 millones de dólares desde 2007
Álvaro Montero
Antonio Sandoval
31 diciembre 2014 5:0
[El valor promedio de cada envío de remesas fue de 293 dólares. / Bloomberg / Archivo]  

[El valor promedio de cada envío de remesas fue de 293 dólares. / Bloomberg / Archivo]

CIUDAD DE MÉXICO.- El año que finaliza fue uno más de turbulencias financieras, tendencia que se inauguró en 2008 con la crisis subprime y que a decir de especialistas se ha instalado en el mundo año con año.

Sin embargo, las reservas internacionales del país no lo reflejaron, todo lo contrario, ligan ocho años de acumulación, se trata del segundo periodo más extenso desde que se conoce periódicamente el saldo de las reservas del banco central mexicano; sin embargo, en términos de monto acumulado en este lapso no existe precedente.

Las cifras
De acuerdo con los datos del banco central mexicano, el saldo de las reservas internacionales creció durante 2014 en un monto de 16 mil 466.30 millones de dólares, para finalizar el año en 193 mil 45 millones.

La cifra acumulada supera al mismo indicador de 2013, que fue de 12 mil 986.90 millones de dólares; lo anterior, sin considerar que durante el año que está por finalizar el banco central mexicano tuvo que intervenir en el mercado cambiario para darle soporte al peso, aunque lo hizo con un monto ínfimo, apenas 200 millones de dólares,equivalente a 0.10 por ciento de las reservas totales del país.

Hasta el momento, Banxico no se ha visto en la necesidad de volver a inyectar liquidez al mercado de cambios local, aunque se mantiene vigente el esquema de subasta de venta de dólares si la paridad rebasa una depreciación de 1.5 por ciento en un día; el procedimiento de subasta se activa en tres ocasiones durante la sesión.

El monto de dólares asignados en este año no tiene comparativo con los flujos que inyectó en 2008, en plena crisis subprime, con un total de 10 mil 500 millones de dólares sólo en octubre, con cargo a las reservas internacionales del banco central.

En 2014 la cifra de reservas acumuladas también se mantuvo al alza, a pesar de que los ingresos petroleros bajaron a partir del segundo semestre del año, como consecuencia de una tendencia similar en los petroprecios.

Pemex es el mayor contribuyente a las reservas de Banxico, un papel que históricamente ha jugado y que se mantendrá por mucho tiempo más; la canalización de flujos por parte de Pemex a las reservas de México, son una forma de esterilizar los recursos y mantenerlos en forma de activos disponibles para el país.

Dinámica histórica
La dinámica en la acumulación de reservas del país es histórica; de hecho, en 19 años solamente un periodo impide el récord perfecto, fue en 2006 cuando las reservas del país retrocedieron 989.2 millones de dólares.

Sin embargo, es en los ocho años recientes en los que el dinamismo de acumulación de reservas internacionales se disparó a niveles jamás vistos.

Entre 2007 y 2014 el Banco de México acumuló activos monetarios por un monto de 125 mil 355 millones de dólares; es decir, del saldo actual de reservas, el 65 por ciento se acumuló en los últimos ocho años.
Varios factores contribuyeron a esta acumulación histórica de activos, alguno de los más relevantes fue el incremento en los precios internacionales del petroleo entre 2009 y hasta principios del año en curso; la cotización promedio del barril pasó de 43 a 98 dólares en ese periodo, es más del doble.

Otros elementos fueron la llegada de flujos foráneos como consecuencia de las bajas tasas de interés en todo el mundo, recursos que buscaron refugio, una parte importante de los mismos en forma de inversión extranjera directa.

No podemos dejar de mencionar los ahorros generados por el extenso plazo de vencimiento de la deuda externa del país, junto con la colocación de valores gubernamentales en el exterior a plazos y condiciones de tasa de interés muy favorables.

En contraste, de 1995 a 2005, los primeros diez años de reportes mensuales sobre el saldo de reservas por parte del Banco de México, la acumulación total fue de 52 mil 997 millones de dólares; es decir, la llegada de flujos a las reservas internacionales se triplicaron entre un periodo y otro.

En Latinoamérica, México destaca como el país con las segundas reservas monetarias más elevadas, sólo detrás de Brasil; es un hecho que al fenómeno contribuyó el régimen de libre flotación del peso contra el dólar, que no compromete las reservas debido a que no se persigue un tipo de cambio predeterminado y sólo se interviene con liquidez cuando la depreciación del peso es exagerada e influida por factores especulativos.

En el concierto mundial, México se encuentra muy lejos de otras naciones respecto a los montos acumulados de reservas monetarias, aunque el tamaño de esos mercados es mucho mayor: China, Rusia y la India, concretamente

Todas las notas DINERO
Evans de la Fed apoya alza gradual de tasas de 1.5% a 2.7% en dos años
BCE confía en que inflación volverá a su objetivo: Draghi
Restricciones inflacionarias son temporales: Dudley de la Fed
Riesgo país de México ‘resiste’ TLCAN, Fed y hasta sismos
Fed de San Francisco: recorte de hoja de balance no afectará a mercados
Desregular bancos en EU será arma de doble filo: analistas
Rincón del Experto: La dinámica de la inflación no le permitirá recortar tasas a Banxico
BCE lanzará en 2020 nueva tasa de referencia para mercado en euros
Fed se endurece: reducirá su balance y aumentará su tasa en este año
Reacciones de mercados financieros al terremoto en México
Extranjeros con menos 'apetito’ por el mercado de deuda en México
El peso celebra el 15 de septiembre con ganancias
Mayores bancos centrales, con el pie en el freno de la liquidez
Banco de Inglaterra podría subir tasas en próximos meses
Banco Base espera un ‘último jalón’ de Banxico
Bovespa toca nivel histórico de 75 mil puntos
Empresas ‘aceleran’ colocación de deuda en la BMV
México tiene un 'colchón' de 360 mdd para atender daños por sismo
Es prematuro definir fecha de nueva alza de tasas: Dudley de la Fed
Udibonos anticipan menores presiones inflacionarias
BCE recorta estimado de inflación en 2017; euro, fuente de incertidumbre
BCE mantiene política ultraexpansiva; tasa de interés sin cambios
Banxico subastará 200 mdd para renovar las coberturas cambiarias
BCE debería cambiar su política monetaria: Deutsche Bank
Mercados se la creyeron a la Fed y esperan alza hasta 2018