Mercados

Pronósticos fallidos
en los primeros cinco meses de 2014

En una muestra de 16 indicadores básicos, 10 de ellos se mueven
contra las expectativas y cinco lo hacen en línea
Antonio Sandoval
 [La opinón de los especialistas al respecto se elevó del 2% al 17% entre noviembre de 2012 e igual mes de 2013: Encuesta Banxico / Bloomberg] 

[La opinón de los especialistas al respecto se elevó del 2% al 17% entre noviembre de 2012 e igual mes de 2013: Encuesta Banxico / Bloomberg]

CIUDAD DE MÉXICO.- En materia de expectativas económicas y financieras, comúnmente los escenarios se modifican.
Algunos años las cifras juegan a favor y en otros, los ajustes son totalmente contrarios a lo esperado.

A cinco meses de iniciado 2014, en una muestra de 16 indicadores básicos para analistas e inversionistas, 10 de ellos registran un desempeño contrario al esperado, que se aleja de las expectativas.
Además, un indicador se mantiene sin variación y cinco se mueven dentro de las expectativas.

Por ejemplo, en cuestión de crecimiento económico, la expectativa del PIB por parte del sector privado apuntaba en diciembre de 2013 a un avance de 3.4 por ciento para el cierre del año inmediato, mientras que cinco meses después dicho pronóstico se ubica en 2.7 puntos porcentuales.

Para 2014 los expertos esperaban una cifra de 631 mil nuevas plazas de trabajo, aunque la encuesta más reciente señala que la expectativa se ubica ahora en 583 mil fuentes de empleo registradas ante el IMSS para el cierre del año en curso.

Una consecuencia lógica del ajuste en la expectativa de generación de empleos es la inestabilidad en la tasa de desocupación; este indicador se ubicaba en 4.63 por ciento al inicio del año, para abril el pronóstico bajó a 4.54 y en mayo se elevó a 4.56 por ciento.

En materia de finanzas públicas, las expectativas también reflejan modificaciones importantes.

El déficit de cuenta corriente sería de 22 mil 56 millones de dólares, según los pronósticos iniciales, mientras que para mayo la nueva expectativa se coloca en 22 mil 411 millones.

Aunque un punto destacado a favor es el desempeño de la balanza comercial, cuya expectativa pasó de un déficit por 7 mil 357 millones de dólares, a uno de 4 mil 364 millones.

En las cuentas externas la historia es igual, la Inversión Extranjera Directa pronosticada en diciembre para todo 2014 era de 25 mil 900 millones de dólares, mientras que en mayo bajó a 24 mil 488 millones.

El PIB de Estados Unidos, un indicador de relevancia capital para México, crecería 2.56 por ciento según el cálculo reportado al inicio del año. La estimación más reciente lo coloca en 2.47 por ciento.

El tipo de cambio es otro indicador relevante que registra una trayectoria diferente a la esperada; el promedio del peso al cierre de 2014 sería de 12.69 unidades, de acuerdo con la estimación realizada entre diciembre y enero pasado.

No obstante, en mayo la expectativa subió a 12.96 unidades, aunque en abril alcanzó niveles de hasta 13 pesos por dólar.

Falló el pronóstico en la BMV
Los pronósticos también alcanzan a las bolsas de valores, concretamente las de México y Estados Unidos.

En el caso del IPC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la expectativa más optimista apuntaba a un cierre de 50 mil puntos para fin de año, pero la cifra más reciente refleja que el mercado deberá ganar 15.75 por ciento en lo que resta de 2014 para lograr dicho objetivo.

Un pronóstico menos optimista ubicaba el IPC en 46 mil 500 puntos al cierre del año en curso, lo que significa que en los próximos meses el mercado accionario nacional tiene que registrar un avance nominal de 10.38 por ciento.

El cierre estimado del Dow Jones para 2014 se ubica en 17 mil 100 puntos; es decir, al mercado le falta una utilidad de 2.25 por ciento para terminar en ese nivel, algo que se antoja más probable debido al entorno actual en Wall Street.

Las expectativas no son más que estimaciones de los expertos, pero muchas veces el contexto genera ajustes y desviaciones mayores.
La utilidad de las expectativas de los analistas radica en que ayudan a formar un criterio futuro más o menos acorde a la coyuntura del momento.

Actualmente es posible revisar mes con mes la evolución de las expectativas, algo que no sucedía en otras épocas.
Es en el año 2008 cuando más fallas se han registrado entre lo pronosticado y lo real; la crisis por todos conocida simplemente deshizo cualquier pronóstico.

Las expectativas permiten formar escenarios futuros
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