Mercados

Extranjeros frenan la compra de valores gubernamentales

Entre enero y el 9 de julio del presente año los inversionistas foráneos disminuyeron sus posiciones de papel mexicano en 8 mil 516 millones de pesos.
Esteban Rojas
[También, ratifica la General de Contabilidad Gubernamental / Bloomberg]

[También, ratifica la General de Contabilidad Gubernamental / Bloomberg]

Entre enero y el 9 de julio del presente año, los residentes en el extranjero disminuyeron sus posiciones de papel gubernamental denominado en pesos en un total de 8 mil 561 millones.

La cifra contrasta fuertemente con sus compras por 172 mil 538 millones registradas en igual periodo de 2014, según los datos recientes reportados por el Banco de México.

El principio del fin de una era
La reducción en el flujo de dinero al mercado de papel de deuda gubernamental es la más baja desde 2009, cuando se registró una disminución de 7 mil 725 millones de pesos en el mismo lapso.

El comportamiento de los flujos del exterior en el mercado de deuda nacional implica el fin de un largo periodo de ingreso de divisas, como resultado de la liquidez prevaleciente en el mercado internacional y la existencia de bajas tasas de interés.

En el año del 2012, durante el mismo lapso de análisis, se alcanzó el máximo de compras de valores gubernamentales por parte de extranjeros, con un totl de 292 mil 712 millones de pesos.

El saldo a valor nominal de los extranjeros en instrumentos de deuda emitido por el Gobierno Federal en el país, ascendió a 2.11 billones de pesos al pasado 9 de julio, monto inferior a su máximo histórico de 2.18 billones alcanzado el 4 de febrero del presente año.

Deuda en pesos, que implica compromisos en dólares
En términos estrictos, el saldo en manos de extranjeros de papel como los Cetes, bonos, Udibonos y bondes D, aunque están denominados en pesos, se clasifican como deuda externa.

Esto es así, porque son recursos que ingresaron del exterior y la venta de este tipo de instrumentos podría implicar salida de divisas, con la presión sobre el tipo de cambio y las tasas de interés.

La disminución en el ritmo de compras de los extranjeros puede ser la antesala a una disminución, como respuesta al inicio de un ciclo de alza en la tasa de referencia de la Reserva Federal, la cual se encuentra en mínimo histórico dentro del rango de 0.0 a 0.25 por ciento.

La disminución en la tenencia de los extranjeros no implica una salida de recursos del Gobierno Federal, sino que son operaciones de mercado que quedan entre particulares.

No obstante, pueden generar desequilibrios en variables clave como las tasas de interés y el tipo de cambio.

La reducción de flujos del exterior, implica la magnitud del “hueco” que pueda quedar para poder refinanciar la deuda posteriormente, y de recursos que ya no estarán disponibles.

Reacomodo de portafolios
Por instrumento, destaca la reducción en la tenencia de extranjeros de los Cetes por un monto de 114 mil 392 millones de pesos en el periodo de enero al pasado 9 de julio.

El Cete es el instrumento preferido por los extranjeros para realizar movimientos de entrada y salida de tipo especulativo.

En tanto que los bonos a tasa fija, los de mayor peso en el portafolio de los no residentes en el país, muestra un aumento de 93 mil 162 millones en el mismo lapso de referencia.

Todas las notas DINERO
Fed de San Francisco: recorte de hoja de balance no afectará a mercados
Desregular bancos en EU será arma de doble filo: analistas
Rincón del Experto: La dinámica de la inflación no le permitirá recortar tasas a Banxico
BCE lanzará en 2020 nueva tasa de referencia para mercado en euros
Fed se endurece: reducirá su balance y aumentará su tasa en este año
Reacciones de mercados financieros al terremoto en México
Extranjeros con menos 'apetito’ por el mercado de deuda en México
El peso celebra el 15 de septiembre con ganancias
Mayores bancos centrales, con el pie en el freno de la liquidez
Banco de Inglaterra podría subir tasas en próximos meses
Banco Base espera un ‘último jalón’ de Banxico
Bovespa toca nivel histórico de 75 mil puntos
Empresas ‘aceleran’ colocación de deuda en la BMV
México tiene un 'colchón' de 360 mdd para atender daños por sismo
Es prematuro definir fecha de nueva alza de tasas: Dudley de la Fed
Udibonos anticipan menores presiones inflacionarias
BCE recorta estimado de inflación en 2017; euro, fuente de incertidumbre
BCE mantiene política ultraexpansiva; tasa de interés sin cambios
Banxico subastará 200 mdd para renovar las coberturas cambiarias
BCE debería cambiar su política monetaria: Deutsche Bank
Mercados se la creyeron a la Fed y esperan alza hasta 2018
Cae apetito de mexicanos por bonos del Tesoro ante las bajas tasas
CDMX vuelve a la Bolsa, ahora para financiar Metrobús de Reforma
Altas tasas de interés dañan la economía de EU: Fed de Mineápolis
Brainard de la Fed pide cautela antes de elevar las tasas de interés en EU