Mercados

Ellos son las víctimas de las tasas negativas

Analistas advierten que los flujos que salen del mercado de bonos se han dirigido a la especulación y no al sector productivo, lo que podría causar estragos en la economía global.
Clara Zepeda
dólar

(Bloomberg)

Las tasas de interés negativas o cada vez más bajas en el mundo estrangulan la base del crecimiento económico sostenido: los ahorradores, aseguran analistas.

Ante los altibajos de la economía mundial en la última década, analistas económicos aseguraron que la estructura de tasas que ha formado el club de los países que puede cobrar por su deuda a plazos cada vez más largos (Alemania, Japón, Holanda, Suiza, entre otros) está destruyendo a los ahorradores.

“Destruir el ahorro tiene damnificados graves: los ahorradores individuales, los fondos de pensiones, las aseguradoras, etcétera”, explicó Guillermo Barba, analista independiente de la Nueva Escuela Austriaca de Economía.

El ahorro que hacen estos inversionistas institucionales disminuye en el futuro, explicó, porque en el presente el rendimiento es nulo o como vemos, hasta negativo, es decir, pierden dinero. Guardas para el futuro y lejos de ser premiado eres castigado.


Barba detalló que en una economía el precio más importante es la tasa de interés porque es el “precio” del dinero y expresa la preferencia temporal de los agentes.

“El tema es que no se puede controlar en qué gastan los ahorradores que sacan su dinero del mercado de bonos, lo anterior no lo entienden los banqueros centrales, ya que suponen por sus erradas teorías que el dinero se irá a invertir productivamente y a expandir el crecimiento pero no es así”, explicó.

“Hay una excesiva carga de deuda en el mundo que se ha disparado desde la crisis de 2008 y 2009. El sistema depende entonces de seguir expandiendo la deuda para que funcione, lo cual es una locura porque se acaba a quién prestarle y sobre todo a buenos clientes, los que pagan, y cuando se presta a los que no pagan colapsa el sistema con los impagos”.

Para Rubén Domínguez, director de Análisis de GACS, las tasas negativas generan distorsiones en el mercado, ya que reflejan una situación extraordinaria.

“Si vemos la teoría básica de finanzas, no es lógico que un agente pague por que le cuiden su dinero”, dijo.

Las tasas negativas no lograrán estimular el consumo como quisieran las autoridades financieras. Existe una percepción clara de la gravedad de la situación económica entre los participantes del mercado y como medida preventiva ante la posibilidad de una recesión, buscan mantener un ahorro que actué como respaldo.

“Entre los agentes económicos más grandes se tiene acceso a crédito con tasas muy bajas que no siempre utilizan en inversiones productivas como quisieran los bancos centrales. Muchos llevan esos recursos buscando inversiones especulativas aprovechando el entorno volátil.

También gobiernos aprovecharán este escenario de tasas bajas (o negativas) para emitir deuda. Este punto es delicado y rápidamente se puede salir de control”, aseveró Domínguez.

La rentabilidad de la deuda continuará baja mientras la inflación siga en mínimos, coinciden.Damnificados. Los ahorradores individuales y los fondos de pensiones son algunos de los más afectados por las tasas negativas.

Todas las notas DINERO
Y tras una semana de récords, el bitcoin tiene un 'viernes negro'
El bitcoin y la "exuberancia irracional" de los inversionistas
MiFID II pondrá en riesgo 15% de ingresos de bancos europeos: estudio
Bonos del Tesoro prenden focos amarillos sobre la economía de EU
Rincón del Experto: Comisión de Cambios, preparada para la (probable) volatilidad del peso
Bitcoin ya rebasa los 12 mil dólares... y sigue subiendo
Bullard de la Fed advierte una reversión en la curva de rendimiento
Fed de Dallas defiende alza de tasas EU en diciembre
Rincón del Experto: La “locura” del bitcoin
El crédito ‘empuja’ ventas del ‘Buen Fin’
Yellen apuesta a que continúe el alza gradual de tasas
Rincón del Experto: Tasas libres de riesgo y retornos históricos
Es tiempo hacer pausa en regulación bancaria: Powell
Kaplan de la Fed hace un llamado a elevar tasas en "el futuro cercano"
Compra de Udibonos, señal que inflación bajará a ‘cuanta gotas’
Banxico subastará 29,500 mdp en Cetes el próximo martes
Inflación y minutas disparan probabilidad de alza de tasa de Banxico
BCE preocupado por expectativas del mercado de extensión de QE
Fed pone el ‘dedo en el gatillo’ para aumentar su tasa en diciembre
Alza de tasa en la Fed estaría “garantizada” en diciembre
¿Qué frena la inclusión financiera en México?
Banxico bajaría su tasa a 6.50%... hasta el año que entra
Fed de Cleveland: existe margen para seguir con alza gradual de tasas
¿Por qué sería mala idea un sucesor interino de Carstens?
Fed y BCE prometen alejar a inversores del "dinero fácil"