Mercados

Creció 22% créditos a Pymes de Banregio: Banamex

La entidad bancaria tuvo un buen desempeño en este segmento, aunque sigue con algunos altibajos en otros indicadores financieros clave.
Antonio Sandoval
29 julio 2014 12:38 Última actualización 29 julio 2014 12:40
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(www.banregio.com)

Banregio reportó una utilidad neta de 345 millones de pesos (P$1.05 por acción) en el 2T14, 11 por ciento inferior a nuestro estimado, 20 por ciento por debajo del 1T14, y solo 12 puntos mayor que en el 2T13


La considerable diferencia con nuestra proyección se atribuyó al menor margen financiero del estimado y a las pérdidas por intermediación bursátil, ambas negativamente afectadas por las menores tasas de interés en México. El ROE del banco fue de 16.1 por ciento en el 2T14, inferior al 21.1 por cieto en el 1T14 y en línea con el 16.1 del  2T13.

Implicaciones. Esperamos una reacción negativa del mercado a los resultados del 2T14 de BanRegio, ya que la administración no había advertido adecuadamente que las menores tasas de interés tendrían un efecto tan negativo en las utilidades.

Asimismo, los resultados del 2T14 más débiles de lo esperado abren un gran interrogante sobre los resultados del 2S14, ya que probablemente las tasas de interés se mantendrán bajas. Por el lado negativo, observamos que el margen financiero de BanRegio aumentó solo 11 por ciento anual en el 2T14 (la mitad del crecimiento anual del 22 puntos de la cartera de créditos a las PyMEs), ya que el margen por interés neto se contrajo durante el trimestre, afectando también por las menores tasas de interés. Por el lado positivo, cabe mencionar que los gastos operativos aumentaron solo 5 por ciento anual en el 2T14, lo cual revela un esfuerzo por compensar al menos parcialmente los ingresos menores de lo anticipado