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Bullard, de la Fed, sugiere nuevo planteamiento para estimular economía

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, sugiere que una inflación elevada podría ser más útil que las bajas tasas de interés o las compras de bonos para estimular a una economía debilitada.
Reuters
28 mayo 2015 13:7 Última actualización 28 mayo 2015 13:10
 [El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard/Bloomberg] 

[El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard/Bloomberg]

La orientación a futuro de las tasas de interés y las compras de bonos, dos pilares de los banqueros centrales desde la crisis financiera de 2007-2009, de hecho podrían ser poco útiles para reactivar a una economía moribunda, mostró el jueves un estudio de un funcionario de la Reserva Federal estadounidense.

En cambio, la mejor forma de impulsar la expansión ante un declive económico severo es diseñar temporalmente una inflación mayor, de acuerdo con el estudio del presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard.

"En el marco presentado aquí la política de orientación por adelantado - prometer que se seguirá en el límite inferior de cero (...) - no ayuda", escribió Bullard con sus coautores, Costas Azariadis de la Universidad de Washington, Aarti Singh de la Universidad de Sídney y Jacek Suda de Narodowy Bank Polski.

"La flexibilización cuantitativa no parece una buena política, tampoco", dijo a los reporteros en una conferencia telefónica, aunque las conclusiones del documento en ese sentido son más ambiguas.

"Lo que sería una buena política aquí son las metas del PIB nominal, con ajustes especiales de niveles de precios cuando el límite inferior de cero amenace", agregó.

La mayoría de los colegas de Bullard en la Fed atribuyen a la orientación por adelantado y las compras de bonos la capacidad de evitar una recesión aún más severa, con una recuperación todavía más lenta.

Pero para Bullard, las tasas bajas de la Fed no cumplieron su deber y es momento de evaluar otros enfoques.