Mercados

Rincón del Experto: Agenda con precedentes

La agenda económica de Donald Trump parece haber cambiado después de su victoria, y es que el respaldo de los mercados tiene como sustento una versión optimista de sus esperados programas de estímulos económicos. 
Rincón Del Experto
Joan Domene, gerente de Análisis Económico INVEX
15 septiembre 2017 5:0
Trump

Trump

Antes de las elecciones en Estados Unidos, la mención de la agenda económica de Donald Trump generaba grandes preocupaciones. Sin embargo, por razones que aún no comprendo, el mundo cambió de opinión tras su victoria, bajo el dudoso mantra de que un estímulo fiscal “sin precedentes” apoyaría el crecimiento económico.

Ciertamente, vemos que los mercados financieros aún lo respaldan, pese a que la agenda de grandes reformas parece cada vez más lejana y menos probable.

De un lado, algunos analistas esperan una versión optimista de la agenda de Trump que solo se centre en estímulos económicos. Alegan que la combinación de mayor gasto público y menor carga fiscal apoyará el crecimiento, un impulso del que también se beneficiaría México dada la integración de ambos ciclos económicos.

Del otro, la versión más cercana a su agenda original supondría una ruptura con las relaciones tradicionales con el resto del mundo. La movilidad de capital, bienes y servicios se verían interrumpidas y requeriría ajustes en México para dar respuesta tanto al sector privado, como a los migrantes y familias que dependen de ellos.

Este último factor extremo ha perdido mucha fuerza y las fricciones actuales en las rondas de renegociación del TLCAN tienen un impacto reducido. Sin embargo, se ignora que incluso la versión optimista tiene un fallo: los estímulos propuestos sí tienen precedentes y se ganaron el merecido nombre de Economía Vudú en los años 80.

El presidente Reagan implementó reducciones en cargas impositivas e incentivos fiscales, que lejos de incentivar la inversión privada, generó un agujero enorme en las finanzas públicas. Además, Trump le añade un mayor gasto en el ejército y, en algún momento, infraestructura (el “muro” difícilmente califica como tal).

Teniendo en cuenta que la economía estadunidense ha perdido capacidad potencial desde hace ya tiempo, el resultado “optimista” podría terminar en una estanflación: altas presiones inflacionarias y estancamiento económico.

Algo que no pinta bien para México, incluso si salvamos el escoyo de la relación comercial.

Además, cabría esperar una respuesta monetaria en forma de ciclo de alzas más aceleradas y una respuesta proporcional en México.

Con esto, parece que cualquier movimiento que altere el statu quo actual es un paso atrás.

Por el lado positivo, son numerosos los ejemplos en los tiempos recientes que nos han demostrado que las instituciones democráticas pueden frenar los arrebatos más extremos de cualquier presidente. Algo que también debería suceder en México.

Todas las notas ACCIONES
BMV corta rally ganador; Wall Street perfila tercera alza semanal
Bolsas europeas cierran semana con ganancias
Semana de ganancias en Asia; Shanghái cierra en máximos de 2 años
¿Qué esperan los mercados para el viernes?
Cobre 'salta' desde mínimos de cuatro semanas por China
BMV amplía ganancias a 49 mil 800 puntos por optimismo en TLCAN
Día de 'suerte' para el euro y bolsas europeas
Cierren mixtos en Asia; Nikkei cae por segundo día
¿Qué esperan los mercados para el jueves?
BMV perfila cinco días de ganancias; Dow Jones toca los 26 mil puntos
Acciones europeas caen mientras el euro recupera terreno
Fortaleza del yen corta racha ganadora de la bolsa de Tokio
Flujo de capital foráneo hacia la BMV alcanza nivel sin precedente
¿Qué esperan los mercados para el miércoles?
Bolsa de Brasil rompe el techo de las 80 mil unidades
Dow Jones recorta ganancias tras tocar niveles récord de 26 mil unidades
Bolsas europea cierran mixtas; euro cae desde máximos de 3 años
Nikkei, a un paso de alcanzar los 24 mil puntos por un dólar fuerte
Rincón del Experto: 2017, un año para recordar
¿Qué esperan los mercados para el martes?
Bolsa mexicana perfila tercera ganancia al hilo
Jornada roja para bolsas europeas; euro suma cinco días de ganancias
Ganancias dominan en bolsas de Asia; Nikkei corta racha bajista
La última publicación de Zuckerberg en Facebook le cuesta 3,300 mdd
BMV recupera nivel de 49 mil unidades; Wall Street continúa línea alcista
Sign up for free