Mercados

¿Qué son los CDS y para qué sirven?

Los CDS son como un "termómetro" que mide el riesgo en que se incurre al comprar un instrumento de deuda emitido por un gobierno o una empresa privada. 
Esteban Rojas
Esteban Rojas
16 febrero 2016 7:25
El auge y declive de los bonos de los banqueros

Es sabido que la jugosa paga es lo que atrae a las personas al sector bancario. Gran parte de la remuneración ha provenido históricamente de los bonos anuales. Las ingentes sumas concedidas han estado bajo escrutinio desde la crisis económica de 2008, lo que significa que ya no son intocables en Europa.

CIUDAD DE MÉXICO.- Un credit default swaps (CDS) es un instrumento de cobertura contra un incumplimiento crediticio. Dicho en otras palabras, es como un seguro que cubre a su tenedor del riesgo de no poder cobrar total o parcialmente lo estipulado en el otorgamiento de un préstamo.

Por ejemplo, un inversor que compra un título de deuda, colocado en el mercado por un gobierno o una empresa o privada, puede comprar un CDS para protegerse en caso de que el emisor del bono quiebre o se declare total o parcialmente en suspensión de pagos del principal de la deuda o de los intereses correspondientes.

Los CDS son cada vez son más seguidos en de todo el mundo, dado que representan una forma para medir el riesgo de incumplimientos. Por lo general los plazos van de 1 a 10 años, aunque también se pueden encontrar de menos tiempo.

La firma del contrato implica el pago de una prima, la cual suele ser una parte del interés que percibe el tenedor del título subyacente a este contrato.

El comprador del CDS se compromete a realizar una serie de pagos (primas), y el vendedor a cubrir el capital asegurado, tanto del principal como de los intereses en caso exista algún incumplimiento.
El poder de cobertura está limitado a la capacidad que tenga el emisor del CDS de hacer frente al pago de la indemnización por alguna contingencia que se pueda presentar.

En el mercado de CDS, los principales compradores y vendedores son los grandes bancos, fondos de inversión y compañías aseguradoras.
El comprador de un CDS no es, necesariamente, tenedor del bono que sirve como subyacente del contrato. Esta es una importante diferencia con lo que son los seguros tradicionales y que puede llevar a que volumen de CDS negociados pueda ser mucho mayor que el volumen del subyacente.

La característica de que los CDS sean adquiridos no solamente por los que tiene contratada la deuda objeto de la cobertura, le da un carácter especulativo y puede llevar a ciertas distorsiones en el riego real de incumplimiento.

Esta característica puede provocar que algunos tenedores de CDS apuesten a un incumplimiento con lo que su valor se incrementa, ocasionando a los emisores afectados repercusiones negativas en los costos de renovación de sus deudas, entre otras cosas o una mala medición del riesgo en que verdaderamente se está incurriendo.

Todas las notas ACCIONES
¿Qué esperan los mercados para el viernes?
Cobre 'salta' desde mínimos de cuatro semanas por China
BMV amplía ganancias a 49 mil 800 puntos por optimismo en TLCAN
Día de 'suerte' para el euro y bolsas europeas
Cierren mixtos en Asia; Nikkei cae por segundo día
¿Qué esperan los mercados para el jueves?
BMV perfila cinco días de ganancias; Dow Jones toca los 26 mil puntos
Acciones europeas caen mientras el euro recupera terreno
Fortaleza del yen corta racha ganadora de la bolsa de Tokio
Flujo de capital foráneo hacia la BMV alcanza nivel sin precedente
¿Qué esperan los mercados para el miércoles?
Bolsa de Brasil rompe el techo de las 80 mil unidades
Dow Jones recorta ganancias tras tocar niveles récord de 26 mil unidades
Bolsas europea cierran mixtas; euro cae desde máximos de 3 años
Nikkei, a un paso de alcanzar los 24 mil puntos por un dólar fuerte
Rincón del Experto: 2017, un año para recordar
¿Qué esperan los mercados para el martes?
Bolsa mexicana perfila tercera ganancia al hilo
Jornada roja para bolsas europeas; euro suma cinco días de ganancias
Ganancias dominan en bolsas de Asia; Nikkei corta racha bajista
La última publicación de Zuckerberg en Facebook le cuesta 3,300 mdd
BMV recupera nivel de 49 mil unidades; Wall Street continúa línea alcista
Jornada positiva para plazas europeas gracias a Merkel y al BCE
Bolsa de Tokio cierra sesión en baja, pero gana 0.3% en la semana
La nueva Bolsa arrancaría, ahora sí, en marzo
Sign up for free