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Accival preve aumento de 4.0% en ventas de Comercial Mexicana

12 febrero 2014 4:19 Última actualización 21 junio 2013 17:51

[Bloomberg] 


Notimex
 
Comercial Mexicana registraría un crecimiento de 4.0% anual en sus ventas durante el segundo trimestre de este año, para sumar 11,921 millones de pesos, estima Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa (Accival).

La intermediaria bursátil refiere que la mezcla de ventas parece haber pasado de los productos electrónicos a los alimentos en los formatos más grandes (hipermercados Mega), cambio que se ajusta a la estrategia de Comerci de centrarse en alimentos frescos y verduras.

Tras la visita a la administración de la empresa, Accival comenta que en las tiendas por departamento observó enérgicas promociones de crédito, además de prever que la empresa abre dos nuevas tiendas (una Mega y una Fresko).

A decir de la casa de bolsa, las ventas comenzaron a estabilizarse en junio, pero también cree que el consumo sigue débil.

Comenta que aunque el gasto gubernamental se ha revertido y está creciendo (4%  anual en abril contra la baja de 10% en el primer trimestre), el traspaso al consumo llevará tiempo.

Precisa que las ventas en abril y mayo fueron deslucidas, ya que las Ventas Mismas Tiendas (VMT) de los supermercados cayeron 3.1% en abril y 1.3%  en mayo, según la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD).

Accival proyecta que el margen bruto de Comerci para el segundo trimestre de este año aumente 39 puntos base anual y se contraiga 127 puntos base trimestral, a 24.1%.

Sin embargo, no cree que la mejora se traslade a las utilidades, ya que estima que los gastos generales aumenten a 15.5% debido a la apertura de tiendas y a los gastos de remodelación.

Como consecuencia, agrega, la utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda) sería de 962 millones de pesos, lo que implicaría un descenso de 2% anual y de 2% trimestral.

Accival reitera su Precio Objetivo de 54.8 pesos por acción de Comerci y su recomendación de Compra.