Economía

El texano que sabe a dónde se dirige el euro

La tolerancia del BCE a una inflación por debajo del objetivo es uno de los factores por los que el euro podrá fortalecerse, afirma Jason Schenker, fundador de Prestige Economics LLC, la consultora con el mejor pronóstico para el tipo de cambio dólar-euro el trimestre pasado.
Bloomberg
11 abril 2014 20:37 Última actualización 13 abril 2014 5:0
Billetes de diez euros. (Reuters/Archivo)

[El dólar se vende hasta en $12.99, mientras que el euro alcanza un precio máximo de $18.60 / Bloomberg]

Si se quiere saber a dónde se encamina el euro, basta con observar Texas.

Es la sede de Prestige Economics LLC, la firma consultora y de análisis de menos de 10 personas que fue la pronosticadora más exacta sobre la relación euro-dólar el trimestre pasado entre más de 50 firmas de todo el mundo. Prestige fue también número uno en cuanto a la relación libra-dólar y dólar-franco suizo, mientras que ocupó el segundo lugar en el par euro-yen.

Los 18 países que integran la zona del euro han confundido a la mayor parte de los pronosticadores en los últimos años, ya que la moneda ha subido al nivel más alto desde 2011 mientras se pronosticaba que se derrumbaría conforme la región luchaba con una recesión y una crisis de deuda soberana. Mientras se coincide en destacar que el euro se debilitará, Prestige, que tiene sede en Austin, y su fundador y
presidente, Jason Schenker, dicen que habrá aumentos.

“Mi opinión ha sido un fortalecimiento del euro, y la sigo manteniendo”, dijo Schenker, ex consultor de McKinsey Co. en Alemania.

Lo que la mayor parte de los pronosticadores no tiene en cuenta es la tolerancia del Banco Central Europeo a una inflación por debajo del objetivo debido a la historia de hiperinflación de la región, dijo Schenker.

Eso reduce las probabilidades de que el BCE, a diferencia de la Reserva Federal de los Estados Unidos, decida impulsar la inflación con medidas como emitir moneda para comprar bonos y debilitar el euro.

‘Dureza inflacionaria’

Otra razón por la cual las autoridades no permitirán que la inflación se acelere con rapidez, según Schenker, es que eso afectaría el valor de los activos de renta fija en una economía en la cual los participantes tienden a favorecer la deuda sobre las acciones, a diferencia de los Estados Unidos. Las consecuencias podrían afectar las inversiones y el crecimiento.

“En el continente hay una fuerte combinación de inversión en renta fija versus acciones”, dijo Schenker, que creció en Somerset, Massachusetts. “Eso apoya su dureza inflacionaria”.

Schenker pronosticó que el euro trepará uno por ciento, a 1.39 dólares, en el primer trimestre, mientras que estaba en 1.3743 dólares a fines de diciembre, en comparación con la mediana de las estimaciones de una declinación a 1.32 dólares, indican datos de Bloomberg.

“Muchos consideran que el euro tuvo una posición algo más fuerte que lo esperado en el primer trimestre”, dijo Shaun Osborne, estratega cambiario jefe de Toronto-Dominion Bank.

Eso dio a Prestige un puntaje de 91.78 sobre 100, según Bloomberg Rankings. Australia New Zealand Banking Group, que tiene 47 mil 512 empleados, ocupó el segundo lugar con 88.27.

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