Economía

Alarma de Yellen por productividad refleja peso de la teoría económica

La presidenta de la Fed, Janet Yellen, durante su mandato hace referencia al trabajo del economista Robert Gordon, conocido por su teoría sobre la desaceleración en el siglo XXI debido a menor innovación y lento aumento de productividad. 
Bloomberg
22 junio 2016 17:9 Última actualización 22 junio 2016 18:44
yellen

(Especial)

Janet Yellen dijo al Congreso de Estados Unidos esta semana que está muy preocupada por la productividad. Una lectura atenta de los discursos de la presidenta de la Reserva Federal revela que es una preocupación que cultiva desde hace tiempo.

Desde que se convirtió en presidenta de la Fed en febrero de 2014, Yellen ha hecho referencia a la obra del economista Robert Gordon, de la Northwestern University, más que a la de ningún otro economista no perteneciente a la Fed excepto Ben Bernanke, su predecesor inmediato.

Gordon es famoso en los círculos económicos por su teoría de que el rápido crecimiento económico que caracterizó al siglo XX se desacelera en el siglo XXI debido a una menor innovación y a un aumento más lento de la productividad.


Yellen dijo que el lento crecimiento de la productividad es “un problema serio”, y no es la única que lo piensa. La Fed reconoce cada vez más que ese avance débil podría ser la nueva normalidad.

En un claro ejemplo de cómo la teoría económica ejerce influencia en las políticas, James Bullard, el presidente de la Fed de St. Louis, mencionó la semana pasada la baja productividad al rebajar su pronóstico sobre las tasas de interés a un solo incremento más para fines de 2018.

“La recomendación inmediata para una situación de baja productividad es tasas de interés más bajas”, dijo Guy LeBas, director gerente y estratega jefe de renta fija de Janney Montgomery Scott LLC en Filadelfia.

El Comité Federal de Mercado Abierto, FOMC por la sigla en inglés, ha reducido más de una vez su estimación a largo plazo sobre la tasa de interés, lo que LeBas calificó de “un perfecto reflejo del mayor consenso en el FOMC respecto de que la productividad va a seguir baja durante mucho tiempo”.

En su declaración ante comisiones del Congreso el martes y el miércoles Yellen hizo referencia a la teoría de Gordon, aunque no lo nombró, al decir que si bien estima que habrá un fuerte ritmo de crecimiento más adelante, “no podemos descartar la posibilidad, que expresaron algunos destacados economistas, de que el crecimiento lento de la productividad de los últimos años persista en el futuro”.

Yellen señaló que no se sabe con certeza qué es lo ha deprimido la productividad en comparación con, por ejemplo, fines de la década de 1990, pero mencionó un ritmo declinante de creación de empresas y un ritmo más lento de cambio tecnológico entre las posibilidades.

“Que el crecimiento de la productividad sea tan lento es un problema muy serio”, dijo Yellen. “Quiero destacarlo”.

:
Todas las notas ECONOMÍA
Chevron venderá gasolina de Pemex en Tijuana
Cumbre de OMC cierra sin acuerdo tras crítica de EU
Condenan a vicepresidente de Ecuador por caso Odebrecht
Los frutos de las reformas estructurales ya están a la vista: Sedesol
Pemex arrancará operaciones en refinería Madero tras largo paro
Falta la mitad de contribuyentes por migrar a la nueva versión 3.3: SAT
Sector energético de EU no se quiere alejar de sus ‘vecinos’
IMSS tiene la meta de superar los 4 millones de empleos en esta administración
¿Qué dicen 'los dueños del dinero' del bitcoin y otras criptomonedas?
México alerta sobre financiamiento a través de monedas virtuales
Republicanos tendrían acuerdo de reforma fiscal con tasa de 21%
Con TLCAN subieron las muertes por diabetes en México
Los mexicanos comemos cada vez menos tortillas
Inflación en EU acelera en noviembre
Anticipan eleve hoy la Fed su tasa de interés
El Bajío, entre las mejores zonas para buscar empleo en 2018
Se 'enfría' la actividad industrial del Bajío
Cae 80% entrada de inversión estadounidense en Querétaro
2017 cerraría con 800 mil nuevos empleos formales
Los contadores advierten caída en inversiones
México, el mayor cliente de trigo de Estados Unidos por el TLCAN
Potencias forman alianza contra China en la OMC
Reino Unido teme por ausencia de migrantes tras Brexit
OCDE pide mayor protección a testigos que denuncian corrupción
Planta laboral en México está a salvo ante reforma fiscal de EU: STPS