Economía

Accival inicia cobertura de Sanborns ante perspectiva de consumo

12 febrero 2014 5:23 Última actualización 27 marzo 2013 16:34

[Edgar López] Le parece positiva la combinación de la exposición que tiene la empresa al consumidor. 


Notimex
 
Debido a su exposición al consumo y crédito, Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa (Accival) inició la cobertura sobre la emisora Grupo Sanborns (GSANBOR), con recomendación de "compra" y un precio objetivo de 33 pesos por acción.
 
La intermediara bursátil refiere que le parece positiva la combinación de la exposición que tiene la empresa al consumidor y al crédito al consumo en México, así como la expansión del piso de ventas y la reactivación de Sears.
 
Ello, derivado de los formatos con que cuenta Grupo Sanborns y que incluyen las tiendas departamentales Sears, las tiendas/restaurantes del mismo nombre Sanborns y la cadena Mixup que incluye las iShops de productos de la marca Apple.
 
Además de tener otros formatos de tiendas departamentales, así como dos centros comerciales; la compañía está controlada por Grupo Carso, que a su vez está controlada por la familia Slim.
 
Accival también consideró para su cobertura el que Grupo Sanborns completó su oferta pública primaria en febrero donde recaudó cerca de 828 millones de dólares en una oferta pública primaria en la que participó Citibank- siendo así su segunda ocasión en que cotiza en bolsa, tras haber estado listada en México de 1999 a 2006.
 
Así, explica, las acciones de Grupo Sanborns ofrecen más posibilidades de ganar exposición al consumidor mexicano, con el elemento añadido del financiamiento al consumidor y se prevé que las acciones del sector de consumo se verán probablemente beneficiadas por las reformas estructurales en México.
 
Asimismo, destaca el hecho de que las reformas siguen cobrando impulso, por las expectativas de que aumenten la tasa de crecimiento potencial del país y permitan el traspaso de trabajadores del sector informal al formal, así como un mayor uso de servicios financieros.
 
Además, de que el crédito al consumo ofrece una ventaja competitiva a Grupo Sanborns: las ventas de las tarjetas de crédito propias representan un mayor porcentaje de las ventas de Sears que las de sus competidores, y la calidad del crédito es mejor.
 
La institución financiera también resalta el hecho de que Grupo Sanborns está cotizando a múltiplos menores que Liverpool, su comparable más cercano; además, cotiza a descuento frente al promedio de las tiendas por departamento de Latinoamérica.
 
No obstante, advierte que a pesar de que Grupo Sanborns tiene muchos aspectos positivos, los inversionistas deberían estar conscientes de varios temas: los accionistas controladores tienen acceso a más efectivo generado por la compañía que los accionistas minoritarios.
 
Asimismo, la expansión del margen podría ser menor de lo que muestran las diferencias entre Sears y Liverpool; y tiene menores Retorno sobre Capital Invertido (ROIC) y Retorno sobre Capital (ROE) que compañías comparables.
 
Todas las notas ECONOMÍA
Aseguradoras tendrán pérdidas menores tras sismos y huracanes: S&P
Conoce el nuevo banco surcoreano que operará en México
Pemex recibe falsa amenaza de bomba en oficinas de la CDMX
7 nuevas petroleras firman contratos con la CNH
Actividad económica avanza en julio
AMPI Querétaro apuesta por un clúster inmobiliario
Crece 84% IED alemana en Querétaro
Crédito de la banca de desarrollo pierde dinamismo en el Bajío
Así es como los bancos apoyarán a clientes afectados
¿Buscas un seguro? Estos robots te ayudarán a escoger
Trump insiste en tasa para empresas del 15%
¿Cómo es una negociación como la del TLCAN?
Ellos serían los más afectados si termina el TLCAN
Lo que se necesita para la recuperación económica de México tras sismo
Inflación baja a 6.53% desde máximo en 16 años
El chile habanero tendrá su denominación de origen para evitar las copias chinas
Ellos son los que han sumado más de 5 mdd en donaciones tras sismo
Empleados afectados por el sismo obtendrán créditos hipotecarios
Cuarto de Junto, presente en tercera ronda de negociación del TLCAN
EU se vuelve a mostrar hermético en reglas de origen de TLCAN
Metanfetamina, cocaína y petróleo: el auge de la droga en la región del esquisto de Texas
Caja Popular Mexicana se une a la iniciativa de cero comisión en cajeros
Producción de petrolíferos se recupera ligeramente en agosto
Pérdidas aseguradas sumarían hasta 2 mil mdd por sismo en México
#QuieroAyudar Donaciones bancarias, por internet y hasta en 'la tiendita'