Es muy probable que EU haya registrado un anémico crecimiento en el 4T12.

La noticia de que nuestro país registró un superávit comercial acumulado por 163 millones de dólares (mdd) en 2012, no es del todo buena para el peso, ya que dicho resultado se debió a una desaceleración de las exportaciones y una mayor caída de las compras realizadas en el exterior.

Las exportaciones de México presentan una marcada desaceleración, que se explica fundamentalmente por la débil demanda proveniente de Estados Unidos (EU) y por la recesión en otras regiones como Europa, así como el bajo dinamismo en Japón, entre los factores más importantes.

Es muy probable que la economía norteamericana haya registrado un anémico crecimiento en el último trimestre de 2012, de alrededor de 1.3%.

En tanto que el contexto externo, al arranque de 2013, tampoco apunta bien para las ventas al exterior de nuestro país, dado que la principal economía del mundo podría registrar todavía una lenta evolución, debido a las medidas tomadas para evitar el denominado abismo fiscal y a la incertidumbre generada por las negociaciones tendientes a incrementar el techo de la deuda.

En tanto que la mayor caída en las compras al exterior, por parte de México, es una señal de la pérdida de dinamismo del mercado interno.

Resulta particularmente preocupante el desplome observado en la adquisición de bienes de capital, lo que nos da una idea de que la planta productiva del país no se está expandiendo lo suficiente con nuevas inversiones. Ello, tiende a limitar el potencial de crecimiento de la economía mexicana.

En conclusión, contar con una peso demasiado fuerte, en condiciones de una baja demanda por los productos mexicanos en el exterior, resulta poco conveniente, a pesar del reporte de que se tiene con moderado superávit comercial.

Sin embargo, existe un elevado riesgo de que una avalancha de flujos de capital externo, dirigido al mercado de deuda gubernamental, pueda generar distorsiones que alejen de sus fundamentales a la moneda nacional.

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