La firma Pfizer, fabricante del Viagra, alcanzó un acuerdo para comprar la firma Allergan por aproximadamente 160 mil millones de dólares, pero ¿qué representa esta transacción?
Pfizer intercambiará 11.3 acciones por cada acción de Allergan, valorando a la farmacéutica más pequeño en 363.63 dólares por acción, de acuerdo con un comunicado. Eso es una prima de aproximadamente el 27 por ciento por encima del precio de las acciones de Allergan dl 28 de octubre, antes de que la noticia de las negociaciones entre ambas empresas se hicieran públicas.
La transacción está estructurada de manera de que Allergan, con sede en Dublín, está comprando técnicamente a su socio más grande, con el objetivo de que la empresa mueva su domicilio fiscal a Irlanda para efectos de impuestos, aunque la sede operativa de la farmacéutica estará en Nueva York.
El CEO de Pfizer, Ian Read, será el presidente y CEO de la nueva compañía; mientras que Brent Saunders, CEO de Allergan, será el presidente y director de operaciones, supervisando las ventas, fabricación y estrategia.
En conjunto, si no hay desinversiones, Pfizer y Allergan se convertirán en la mayor empresa farmacéutica por ventas anuales, con cerca de 60 mil millones de dólares. Se espera que el acuerdo esté terminado a finales del próximo año. La empresa fusionada cotizará en la Bolsa de Valores de Nueva York.
El acuerdo no tendrá precedentes en muchos niveles. Es la mayor adquisición en lo que va de este año. Es la más grande en el mundo farmacéutico, eclipsando el negocio que hizo la propia Pfizer en 2000 al comprar Warner-Lambert por 116 mil millones de dólares. Y si la nueva empresa es capaz de establecerse en el extranjero para pagar menos impuestos, un controvertido proceso conocido como "tax inversion" o "corporate inversion", será el movimiento más grande en la historia.
Estados Unidos tiene la tasa de impuestos más alta para las empresas en el extranjero, en 35 por ciento, y es uno de los únicos países en gravar los beneficios empresariales que se devengan. El acuerdo de Pfizer y Allergan fue estructurado para evitar las reglas de impuestos por inversión.
Ian Read dijo a los legisladores en ambas cámaras del Congreso y a la Casa Blanca que el acuerdo ayudará a las empresas a invertir en medicamentos más innovadores y que Pfizer tendría 40 mil empleados en Estados Unidos al cierre de la transacción.
El acuerdo facilitaría también el potencial ampliamente discutido de Pfizer de reconfigurarse, mediante la división de la empresa recién ampliada, en dos: una centrada en el desarrollo de nuevos fármacos y el otro en la venta de medicamentos más antiguos. Pfizer dijo que decidirá sobre una separación potencial a finales de 2018.
A principios de este año, Pfizer compró Hospira, fabricante de medicamentos genéricos administrados en los hospitales, en una transacción valorada en aproximadamente 17 mil millones de dólares.
Allergan recientemente se transformó, a través de una adquisición por parte de Actavis, que mantuvo el nombre de Allergan. La compañía acordó vender su negocio de genéricos a la israelí Teva Pharmaceutical Industries por alrededor de 40.5 mil millones de dólares.
Si la transacción obtiene la aprobación reglamentaria, será una reivindicación para el CEO de Pfizer. Read ha sido abierto sobre su búsqueda de impuestos más bajos, incluso después de un intento frustrado por adquirir la londinense AstraZeneca el año pasado.
Read, quien ha liderado Pfizer durante casi cinco años, ha dicho que la tasa del impuesto de sociedades de Estados Unidos hace que sea más difícil para las empresas estadounidenses puedan competir.
Bloomberg