Bloomberg

Fitch castiga a México, pero inversionistas lo ignoran

Inversionistas en bonos no están tomando en cuenta la baja calificación que Fitch ha otorgado a las empresas mexicanas que han caído en impagos.
Bloomberg
01 abril 2015 21:49 Última actualización 02 abril 2015 5:0
[Reuters]La firma Fitch Ratings evaluó que los gobiernos estatales y locales de Estados Unidos serán capaces de manejar los amplios recortes de gastos. 

La firma Fitch Ratings castiga a las compañías mexicanas. (Archivo)

Fitch Ratings dice que castiga a las compañías mexicanas por sus pecados anteriores. Los inversores en bonos, sin embargo, dan muestras de mayor benevolencia.

A pesar de que México reformó el año pasado legislación sobre quiebras que se había usado en detrimento de los tenedores de bonos, Richard Hunter, jefe global de calificaciones corporativas de Fitch, dice que ese legado es uno de los motivos de que la agencia calificadora de deuda dé a los tomadores de crédito del país notas más bajas que a los de los otros países latinoamericanos.

El castigo es más evidente cuando se trata de las compañías de calificación basura de México. Su ratio de apalancamiento, que es de 4.75 veces, está muy por debajo de las 7.69 veces de las compañías de Brasil, Chile, Colombia y Perú de grado especulativo de Fitch.

Hay muchas compañías de bajo apalancamiento en México, pero su rendimiento es alto debido a recelos sobre la dirección empresarial...

De todos modos, el impacto de las notas más bajas que Fitch da a las compañías mexicanas es difícil de detectar en el mercado de bonos. Los costos crediticios promedio de las empresas del país, de la más a la menos solvente, son de 4.6 por ciento, en comparación con 7.1 por ciento de sus pares de Centroamérica y América del Sur.

“Como inversor, la calificación no determina si voy a invertir”, dijo por teléfono desde San Diego Claudio Robertson, jefe de negociación de renta fija de Investment Placement Group. “Uno presta atención a otras cosas más actuales. En mi caso, la calificación no incide”.

1
   

   

Vitro SAB (Especial)


EL CASO DE VITRO

Robertson agregó que las nuevas leyes mexicanas sobre quiebras proporcionan más protección a los acreedores.

El presidente Enrique Peña Nieto reformó la ley luego de que la empresa fabricante de vidrio Vitro SAB, tras un impago de bonos de 2009, utilizó un vacío para convertirse en su propio mayor acreedor e impulsar una reestructuración a pesar de las objeciones que los tenedores bonos plantearon ante la justicia local. Un juez de los Estados Unidos rechazó más tarde el acuerdo.

Si bien cinco compañías mexicanas tuvieron impagos en 2013, sólo ha habido uno desde que las nuevas normas que rigen las quiebras se publicaron en el boletín oficial en enero de 2014, según Moody’s Investors Service.

Fitch dijo que no estima que vaya a cambiar su metodología de calificación hasta que haya visto más ejemplos de empresas que usan la nueva ley de quiebras.

Antes de que México reformara su legislación sobre quiebras, una clasificación del Banco Mundial basado en el cumplimiento de los contratos ubicó al país en el puesto 71, por debajo de Rusia y Argentina. Ahora ocupa el lugar 57, por encima de Argentina y Chile.

Todas las notas BLOOMBERG
EU paga millones a Apple por ocultar ganancias en el extranjero
Esta empresa mexicana genera nuevos empleos en Estados Unidos
Millonarios atraídos por la filantropía médica
Inmigrantes protagonizaron el primer Día de Acción de Gracias en EU
La ‘Guerra Fría’ de Putin contra las tecnológicas de EU
Esta colonia de Iztapalapa compra las computadoras que en EU ya no quieren
¿Los adolescentes tienen que votar?
Victoria’s Secret reconoce que vendió "basura tonta" y apunta a millennials
Por qué los bancos tienen más que perder en las elecciones de EU
Cemex y Peñoles, 2 casos que los 'trumpistas' no quieren que leas
Pemex centra esperanzas de recuperación en asociaciones
Jack Ma quiere una China estilo ‘Minority Report’
Obama permite a estadounidenses traer más cigarros y ron cubanos
¿Es seguro entusiasmarse nuevamente por las inversiones?
Pemex busca exportar crudo Maya a la costa oeste de EU
Amenaza de Trump a Clinton carece de fundamento, pero es peligrosa
Panamá invertirá entre 6.5 por ciento y 7 por ciento del PIB
Permiso con goce de sueldo para cuidar a tus padres sí existe, pero no en México
Trump advierte que inmigrantes están entrando a EU para votar
Netflix ve 'en chino' entrar al mercado asiático
Apple gana caso contra Samsung sobre violación de patente
Esta compañía quiere que los japoneses dejen de usar dinero en efectivo
¿Se murió tu pila? Estas empresas quieren cargarla a distancia... y sin cables
Deuda mundial, ¿qué tanto debe preocuparnos?
Acuerdos comerciales que Trump odia tienen algunas ventajas