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La posibilidad de que América Móvil (AMX) retire su oferta por KPN tendría un impacto negativo para la empresa mexicana ya que podría representarle una pérdida importante, consideró Grupo Financiero Ve por Más (Bx+).
Ello, luego de que la Fundación de Acciones Preferentes de KPN ejerció una opción de compra que le fue otorgada por KPN para la adquisición de acciones preferentes de la compañía holandesa con el fin de evitar la compra por parte de AMX.
Andrés Audiffred, analista de la institución, señaló que si la posición de la Fundación de KPN respecto de la transacción continúa, podría implicar el retiro de la oferta y que AMX venda su participación actual en la holandesa, la cual asciende a 29.8 por ciento.
Esta posición, precisó, fue adquirida por la telefónica a un promedio de 8.00 euros por acción y su precio actual es de 2.2 euros, lo que generaría una pérdida importante o implicaría tomar mayor tiempo para la desinversión con una pérdida menor.
Por otra parte, Audiffred comentó que también está la posibilidad que AMX decide mejorar la oferta (actual de 2.40 euros por acción), que también tendría una implicación negativa, dado que el apalancamiento estimado podría incrementarse aún más de lo previsto (de 1.6 veces actual a un estimado de 2.1 veces).
Aunque el viernes pasado, Arturo Elías Ayub señaló a Reuters que la telefónica propiedad de Carlos Slim no estaba dispuesta a elevar la oferta por la holandesa.
También existe un grupo de analistas que considera que el retiro de la oferta tiene un impacto positivo, pues no están de acuerdo con que se lleve a cabo la transacción por KPN, debido a que incrementaría los niveles de apalancamiento, explicó Audiffred.
El día en que esta oferta fue anunciada, tuvo una respuesta negativa por parte de los inversionistas y la acción de América Móvil bajó 5.6 por ciento.
Además de que se trata de una empresa que participa en un mercado mucho más maduro que el latinoamericano con altos niveles de competencia y de regulación, agregó.
Por otra parte, Alik García, analista de Interbanco, refirió que, de realizarse la transacción, América Móvil compraría KPN a un precio de 2.4 euros por acción, valuando KPN en 10 mil 219 millones de euros y vendería E-Plus (la unidad alemana de KPN) a Telefónica por ocho mil 550 millones de euros.
Sin embargo, con la estrategia denominada "Posion Pill", la Fundación intentará presionar a América Móvil para que mejore el precio de su oferta o, en caso contrario, buscaría bloquear la transacción.
En su opinión, no es común que América Móvil mejore los precios de sus ofertas y sí en cambio que las abandone pese a su porcentaje de avance.
"Pese a todos estos sobresaltos, batallas, cambios de estrategias y complicaciones, nosotros seguimos sólidamente plantados en nuestra recomendación de compra en AMX", manifiesta.
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